UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
SCHEDULE 14A
Proxy Statement Pursuant to Section 14(a) of the
Securities Exchange Act of 1934
(Amendment No. )
Securities Exchange Act of 1934
(Amendment No. )
Filed by the Registrant ☒
Filed by a Party other than the Registrant ☐
Check the appropriate box:
☐
Preliminary Proxy Statement
☐
Confidential, for Use of the Commission Only (as permitted by Rule 14a-6(e)(2))
☒
Definitive Proxy Statement
☐
Definitive Additional Materials
☐
Soliciting Material under §240.14a-12
Apogee Therapeutics, Inc.
(Name of Registrant as Specified In Its Charter)
(Name of Person(s) Filing Proxy Statement if other than the Registrant)
Payment of Filing Fee (Check all boxes that apply):
☒
No fee required.
☐
![[MISSING IMAGE: lg_apogeetherapeutics-4clr.jpg]](lg_apogeetherapeutics-4clr.jpg)
Fee paid previously with preliminary materials.
☐
Fee computed on table in exhibit required by Item 25(b) per Exchange Act Rules 14a-6(i)(1) and 0-11.
221 Crescent St., Building 17, Suite 102b, Waltham, MA 02453
NOTICE OF THE 2024 ANNUAL MEETING OF STOCKHOLDERS
TO BE HELD ON JUNE 5, 2024
TO BE HELD ON JUNE 5, 2024
To the Stockholders of Apogee Therapeutics:
Apogee Therapeutics, Inc. (the “Company”) will hold its 2024 Annual Meeting of Stockholders (the “Annual Meeting”) on Wednesday, June 5, 2024, at 10:00 a.m. Eastern Time. The Annual Meeting will be a virtual meeting conducted exclusively online via live audio webcast at
www.virtualshareholdermeeting.com/APGE2024
. The Annual Meeting will be held for the following purposes, as more fully described in the accompanying proxy statement (the “Proxy Statement”):
(1)
To elect the three Class I director nominees named in the Proxy Statement to serve until the 2027 Annual Meeting of Stockholders and until their successors are duly elected and qualified;
(2)
To ratify the appointment of Ernst Young LLP as the Company’s independent registered public accounting firm for the year ending December 31, 2024;
(3)
To approve the grant of options to purchase 100,000 shares of the Company’s common stock to a director; and
(4)
To transact any other matters that may properly come before the Annual Meeting or any adjournments or postponements thereof.
The Board of Directors has fixed April 11, 2024 as the Record Date. Only stockholders of record at the close of business on that date will be entitled to notice of, and to vote at, the Annual Meeting or any adjournment or postponement thereof.
Instructions for accessing the virtual Annual Meeting are provided in the Proxy Statement. Unless otherwise announced differently at the meeting or on the meeting website, in the event of a technical malfunction or other situation that the meeting chair determines may affect the ability of the Annual Meeting to satisfy the requirements for a meeting of stockholders to be held by means of remote communication under the Delaware General Corporation Law, or that otherwise makes it advisable to adjourn the Annual Meeting, the meeting chair or secretary will convene the meeting at 11:00 a.m. Eastern Time on the date specified above and at the Company’s address specified above solely for the purpose of adjourning the meeting to reconvene at a date, time and physical or virtual location announced by the meeting chair or secretary. Under either of the foregoing circumstances, we will post information regarding the announcement on the Investors page of the Company’s website at
https://investors.apogeetherapeutics.com/
.
By Order of the Board of Directors,
/s/ Matt Batters
Matt Batters
Corporate Secretary
Corporate Secretary
Waltham, Massachusetts
April 24, 2024
April 24, 2024
Whether or not you expect to participate in the virtual Annual Meeting, please vote as promptly as possible in order to ensure your representation at the Annual Meeting. You may vote online or, if you requested printed copies of the proxy materials, by telephone or by using the proxy card or voting instruction form provided with the printed proxy materials.
TABLE OF CONTENTS
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i
LEGAL MATTERS
Reorganization.
Apogee Therapeutics, LLC was formed as a limited liability company under the laws of the State of Delaware in February 2022. Apogee Therapeutics, Inc. was incorporated in June 2023, in connection with our initial public offering (“IPO”) to serve as a holding company that would wholly own the assets of Apogee Therapeutics, LLC. Prior to July 13, 2023, our business was conducted by Apogee Therapeutics, LLC and its subsidiary, Apogee Biologics, Inc. In July 2023, in connection with our IPO, we completed a series of transactions which are referred to, collectively, as the “Reorganization,” and pursuant to which Apogee Therapeutics, Inc., became the parent and holding company that wholly owns the assets of Apogee Therapeutics, LLC, including stock of its subsidiary, Apogee Biologics, Inc. As used in this Proxy Statement, unless the context otherwise requires, references to “we,” “us,” “our,” the “Company,” “Apogee” and similar references refer: (1) following the consummation of our Reorganization, to Apogee Therapeutics, Inc. and our subsidiary, and (2) prior to the completion of our Reorganization, to Apogee Therapeutics, LLC and its subsidiary.
Important Notice Regarding the Availability of Proxy Materials for the 2024 Annual Meeting of Stockholders to Be Held on June 5, 2024.
The Proxy Statement and Annual Report for the year ended December 31, 2023 are available at
www.proxyvote.com
.
Forward-Looking Statements.
The Proxy Statement may contain “forward-looking statements” within the meaning of the “safe harbor” provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, which statements are subject to substantial risks and uncertainties and are based on estimates and assumptions. All statements other than statements of historical fact included in the Proxy Statement, including statements about the Company’s Board of Directors, corporate governance practices and executive compensation program and equity compensation utilization, are forward-looking statements. In some cases, you can identify forward-looking statements by terms such as “may,” “might,” “will,” “objective,” “intend,” “should,” “could,” “can,” “would,” “expect,” “believe,” “design,” “estimate,” “predict,” “potential,” “plan” or the negative of these terms, and similar expressions intended to identify forward-looking statements. These statements involve known and unknown risks, uncertainties and other factors that could cause our actual results to differ materially from the forward-looking statements expressed or implied in the Proxy Statement. Such risks, uncertainties and other factors include those risks described in “Risk Factors” and “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations” in the Company’s most recent Annual Report on Form 10-K filed with the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) and other subsequent documents we file with the SEC. The Company expressly disclaims any obligation to update or alter any statements whether as a result of new information, future events or otherwise, except as required by law.
Website References.
Website references throughout this document are inactive textual references and provided for convenience only, and the content on the referenced websites is not incorporated herein by reference and does not constitute a part of the Proxy Statement.
Use of Trademarks.
Apogee Therapeutics is the trademark of Apogee Therapeutics, Inc. Other names and brands may be claimed as the property of others.
ii
221 Crescent St., Building 17, Suite 102b, Waltham, MA 02453
PROXY STATEMENT
FOR THE 2024 ANNUAL MEETING OF STOCKHOLDERS
FOR THE 2024 ANNUAL MEETING OF STOCKHOLDERS
QUESTIONS AND ANSWERS ABOUT THE PROXY MATERIALS AND VOTING
What Is the Purpose of These Proxy Materials?
We are making these proxy materials available to you in connection with the solicitation of proxies by the Board of Directors (the “Board”) of Apogee Therapeutics, Inc. (“we,” “us,” “our” or the “Company”) for use at the 2024 Annual Meeting of Stockholders (the “Annual Meeting”) to be held virtually on June 5, 2024 at 10:00 a.m. Eastern Time, or at any other time following adjournment or postponement thereof. You are invited to participate in the Annual Meeting and to vote on the proposals described in this proxy statement (the “Proxy Statement”). The proxy materials are first being made available to our stockholders on or about April 24, 2024.
Why Did I Receive a Notice of Internet Availability?
Pursuant to U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”) rules, we are furnishing the proxy materials to our stockholders primarily via the Internet instead of mailing printed copies. This process allows us to expedite our stockholders’ receipt of proxy materials, lower the costs of printing and mailing the proxy materials and reduce the environmental impact of our Annual Meeting. If you received a Notice of Internet Availability of Proxy Materials (the “Notice”), you will not receive a printed copy of the proxy materials unless you request one. The Notice provides instructions on how to access the proxy materials for the Annual Meeting via the Internet, how to request a printed set of proxy materials and how to vote your shares.
Why Are We Holding a Virtual Annual Meeting?
We have adopted a virtual meeting format for the Annual Meeting to provide a consistent experience to all stockholders regardless of geographic location. We believe this expands stockholder access, improves communications and lowers our costs while reducing the environmental impact of the meeting. In structuring our virtual Annual Meeting, our goal is to enhance rather than constrain stockholder participation in the meeting, and we have designed the meeting to provide stockholders with the same rights and opportunities to participate as they would have at an in-person meeting.
Who Can Vote?
Only stockholders of record at the close of business on April 11, 2024 (the “Record Date”) are entitled to notice of the Annual Meeting and to vote on the proposals described in this Proxy Statement. At the close of business on the Record Date, 42,923,291 shares of our voting common stock were issued and outstanding. Shares of our non-voting common stock generally do not have voting rights and holders of our non-voting common stock are therefore not entitled to vote at the Annual Meeting. Unless otherwise noted, all references to our “common stock” herein refers to our voting common stock.
Why Does the Company have Non-Voting Common Stock?
We created a class of non-voting common stock solely to facilitate certain of our pre-IPO holders of Series A preferred units and Series B preferred units of Apogee Therapeutics, LLC being able to beneficially
1
own our common stock without exceeding certain beneficial ownership thresholds. Specifically, as part of the Reorganization, pursuant to a contribution and exchange agreement, effective July 13, 2023, holders of Series A preferred units and Series B preferred units of Apogee Therapeutics, LLC contributed their Series A preferred units and Series B preferred stock units to Apogee Therapeutics, Inc. in exchange for shares of non-voting common stock of Apogee Therapeutics, Inc. Holders of our non-voting common stock shall have the right to convert each share of our non-voting common stock into one share of common stock at such holder’s election, provided that as a result of such conversion, such holder, together with its affiliates and any members of a Schedule 13(d) group with such holder, would not beneficially own in excess of 9.99% of our common stock immediately prior to and following such conversion (the “Beneficial Ownership Limitation), unless otherwise as expressly provided for in our amended and restated certificate of incorporation (“Certificate of Incorporation”). However, the Beneficial Ownership Limitation may be increased or decreased to any other percentage (not to exceed 19.99%) designated by such holder of non-voting common stock upon 61 days’ notice to us.
What Is the Difference between Holding Shares as a Registered Stockholder and as a Beneficial Owner?
Registered Stockholder: Shares Registered in Your Name
If your shares of common stock are registered directly in your name with our transfer agent, Equiniti Trust Company, LLC (formerly known as American Stock Transfer Trust Company, LLC), you are considered to be, with respect to those shares of common stock, the registered stockholder, and these proxy materials are being sent directly to you by us.
Beneficial Owner: Shares Registered in the Name of a Broker, Fiduciary or Custodian
If your shares of common stock are held by a broker, fiduciary or custodian, you are considered the beneficial owner of shares of common stock held in “street name,” and these proxy materials are being forwarded to you from that broker, fiduciary or custodian.
How Can I Participate in the Virtual Annual Meeting?
Stockholders of record as of the close of business on the Record Date are entitled to participate in and vote at the Annual Meeting. To participate in the Annual Meeting, including to vote and ask questions, stockholders of record should go to the meeting website at
www.virtualshareholdermeeting.com/APGE2024
, enter the 16-digit control number found on your proxy card or Notice, and follow the instructions on the website. If your shares are held in street name and your voting instruction form or Notice indicates that you may vote those shares through
www.proxyvote.com
, then you may access, participate in and vote at the Annual Meeting with the 16-digit access code indicated on that voting instruction form or Notice. Otherwise, stockholders who hold their shares in street name should contact their bank, broker or other nominee (preferably at least five days before the Annual Meeting) and obtain a “legal proxy” in order to be able to attend, participate in or vote at the Annual Meeting.
We will endeavor to answer as many stockholder-submitted questions as time permits that comply with the Annual Meeting rules of conduct. We reserve the right to edit profanity or other inappropriate language and to exclude questions regarding topics that are not pertinent to meeting matters or Company business. If we receive substantially similar questions, we may group such questions together and provide a single response to avoid repetition.
The meeting webcast will begin promptly at 10:00 a.m. Eastern Time. Online check-in will begin approximately 15 minutes before then, and we encourage you to allow ample time for check-in procedures. If you experience technical difficulties during the check-in process or during the meeting, please call the number listed on the meeting website for technical support. Additional information regarding the rules and procedures for participating in the Annual Meeting will be set forth in our meeting rules of conduct, which stockholders can view during the meeting at the meeting website.
What Am I Voting on?
The proposals to be voted on at the Annual Meeting are as follows:
(1)
Election of three Class I director nominees to serve until the 2027 Annual Meeting of Stockholders (“Proposal 1”);
2
(2)
Ratification of the appointment of Ernst Young LLP as the Company’s independent auditor for 2024 (“Proposal 2”); and
(3)
Approval of the grant of options to purchase 100,000 shares of the Company’s common stock to a director (“Proposal 3”).
How Does the Board Recommend That I Vote?
The Board recommends that you vote your shares “
FOR
” each director nominee in Proposal 1 and “
FOR
” Proposals 2 and 3.
What If Another Matter Is Properly Brought before the Annual Meeting?
As of the date of filing this Proxy Statement, the Board knows of no other matters that will be presented for consideration at the Annual Meeting. If any other matters are properly brought before the Annual Meeting, it is the intention of the persons named as proxies in the proxy card to vote on such matters in accordance with their best judgment.
How Many Votes Do I Have?
Each share of voting common stock is entitled to one vote on each proposal to be voted on at the Annual Meeting.
What Does It Mean If I Receive More Than One Set of Proxy Materials?
If you receive more than one set of proxy materials, your shares may be registered in more than one name or held in different accounts. Please cast your vote with respect to each set of proxy materials that you receive to ensure that all of your shares are voted.
How Do I Vote?
Even if you plan to attend the Annual Meeting, we recommend that you also submit your vote as early as possible in advance so that your vote will be counted if you later decide not to, or are unable to, virtually attend the Annual Meeting.
Registered Stockholder: Shares Registered in Your Name
If you are the registered stockholder, you may vote your shares online during the virtual Annual Meeting (see “How Can I Participate in the Virtual Annual Meeting?” above) or by proxy in advance of the Annual Meeting by Internet (at
www.proxyvote.com
) or, if you requested paper copies of the proxy materials, by completing and mailing a proxy card or by telephone (at 800-690-6903).
Beneficial Owner: Shares Registered in the Name of a Broker, Fiduciary or Custodian
If you are the beneficial owner, you may vote your shares online during the virtual Annual Meeting (see “How Can I Participate in the Virtual Annual Meeting?” above) or you may direct your broker, fiduciary or custodian how to vote in advance of the Annual Meeting by following the instructions they provide.
What Happens If I Do Not Vote?
Registered Stockholder: Shares Registered in Your Name
If you are the registered stockholder and do not vote in one of the ways described above, your shares will not be voted at the Annual Meeting and will not be counted toward the quorum requirement.
Beneficial Owner: Shares Registered in the Name of a Broker, Fiduciary or Custodian
If you are the beneficial owner and do not direct your broker, fiduciary or custodian how to vote your shares, your broker, fiduciary or custodian will only be able to vote your shares with respect to proposals
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considered to be “routine.” Your broker, fiduciary or custodian is not entitled to vote your shares with respect to “non-routine” proposals, which we refer to as a “broker non-vote.” Whether a proposal is considered routine or non-routine is subject to stock exchange rules and final determination by the stock exchange. Even with respect to routine matters, some brokers are choosing not to exercise discretionary voting authority. As a result, we urge you to direct your broker, fiduciary or custodian how to vote your shares on all proposals to ensure that your vote is counted.
What If I Sign and Return a Proxy Card or Otherwise Vote but Do Not Indicate Specific Choices?
Registered Stockholder: Shares Registered in Your Name
The shares represented by each signed and returned proxy will be voted at the Annual Meeting by the persons named as proxies in the proxy card in accordance with the instructions indicated on the proxy card. However, if you are the registered stockholder and sign and return your proxy card without giving specific instructions, the persons named as proxies in the proxy card will vote your shares in accordance with the recommendations of the Board. Your shares will be counted toward the quorum requirement.
Beneficial Owner: Shares Registered in the Name of a Broker, Fiduciary or Custodian
If you are the beneficial owner and do not direct your broker, fiduciary or custodian how to vote your shares, your broker, fiduciary or custodian will only be able to vote your shares with respect to proposals considered to be “routine.” Your broker, fiduciary or custodian is not entitled to vote your shares with respect to “non-routine” proposals, resulting in a broker non-vote with respect to such proposals.
Can I Change My Vote after I Submit My Proxy?
Registered Stockholder: Shares Registered in Your Name
If you are the registered stockholder, you may revoke your proxy at any time before the final vote at the Annual Meeting in any one of the following ways:
(1)
You may complete and submit a new proxy card, but it must bear a later date than the original proxy card;
(2)
You may submit new proxy instructions via telephone or the Internet;
(3)
You may send a timely written notice that you are revoking your proxy to our Corporate Secretary at the address set forth on the first page of this Proxy Statement; or
(4)
You may vote by attending the Annual Meeting virtually. However, your virtual attendance at the Annual Meeting will not, by itself, revoke your proxy.
Your last submitted vote is the one that will be counted.
Beneficial Owner: Shares Registered in the Name of a Broker, Fiduciary or Custodian
If you are the beneficial owner, you must follow the instructions you receive from your broker, fiduciary or custodian with respect to changing your vote.
What Is the Quorum Requirement?
The holders of a majority of the shares of common stock outstanding and entitled to vote at the Annual Meeting, either virtually or represented by proxy, must be present at the Annual Meeting to constitute a quorum. A quorum is required to transact business at the Annual Meeting.
Your shares will be counted toward the quorum only if you submit a valid proxy (or a valid proxy is submitted on your behalf by your broker, fiduciary or custodian) or if you attend the Annual Meeting virtually and vote. Abstentions and broker non-votes, if any, will be counted toward the quorum requirement. If there is no quorum, the chair of the Annual Meeting or the holders of a majority of shares of common
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stock present at the Annual Meeting, either virtually or represented by proxy, may adjourn the Annual Meeting to another time or date.
How Many Votes Are Required to Approve Each Proposal and How Are Votes Counted?
Votes will be counted by Broadridge Financial Solutions, the Inspector of Elections appointed for the Annual Meeting.
Proposal 1: Election of Directors
A nominee will be elected as a director at the Annual Meeting if the nominee receives a plurality of the votes cast “FOR” his election. “Plurality” means that the individuals who receive the highest number of votes cast “FOR” are elected as directors. Broker non-votes, if any, and votes that are withheld will not be counted as votes cast on the matter and will have no effect on the outcome of the election. Stockholders do not have cumulative voting rights for the election of directors.
Proposal 2: Ratification of Independent Auditor Appointment
The affirmative vote of the holders of at least a majority of shares of common stock present or represented at the Annual Meeting and entitled to vote on the matter is required to approve this proposal. Abstentions will have the same effect as a vote “AGAINST” the matter. Broker non-votes, if any, will have no effect on the outcome of the matter.
Proposal 3: Approval of Option Grant to a Director
The affirmative vote of the holders of at least a majority of shares of common stock present or represented at the Annual Meeting and entitled to vote on the matter is required to approve this proposal. Abstentions will have the same effect as a vote “AGAINST” the matter. Broker non-votes, if any, will have no effect on the outcome of the matter.
Who Is Paying for This Proxy Solicitation?
We will pay the costs associated with the solicitation of proxies, including the preparation, assembly, printing and mailing of the proxy materials. We may also reimburse brokers, fiduciaries or custodians for the cost of forwarding proxy materials to beneficial owners of shares of common stock held in “street name.”
Our employees, officers and directors may solicit proxies in person or via telephone or the Internet. We will not pay additional compensation for any of these services.
How Can I Find out the Voting Results?
We expect to announce preliminary voting results at the Annual Meeting. Final voting results will be published in a Current Report on Form 8-K to be filed with the SEC within four business days after the Annual Meeting.
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PROPOSAL 1: ELECTION OF DIRECTORS
In accordance with our Certificate of Incorporation and Bylaws, the Board has fixed the number of directors constituting the Board at eight. At the Annual Meeting, the stockholders will vote to elect the three Class I director nominees named in this Proxy Statement to serve until the 2027 Annual Meeting of Stockholders and until their successors are duly elected and qualified or until their earlier resignation or removal. Our Board has nominated Andrew Gottesdiener, M.D., Michael Henderson, M.D. and Peter Harwin for election to our Board. Drs. Gottesdiener and Henderson and Mr. Harwin have served on our Board since prior to our IPO in July 2023.
Our director nominees have indicated that they are willing and able to serve as directors. However, if either of them becomes unable or, for good cause, unwilling to serve, proxies may be voted for the election of such other person as shall be designated by our Board, or the Board may decrease the size of the Board.
Information Regarding Director Nominees and Continuing Directors
Our Board is divided into three classes, with members of each class holding office for staggered three-year terms. There are currently three Class I directors, who are up for election at this meeting for a term expiring at the 2027 Annual Meeting of Stockholders; two Class II directors, whose terms expire at the 2025 Annual Meeting of Stockholders; and three Class III directors, whose terms expire at the 2026 Annual Meeting of Stockholders.
Biographical and other information regarding our director nominees and directors continuing in office, including the primary skills and experiences considered by our Nominating and Corporate Governance Committee (the “Nominating Committee”) in determining to recommend them as nominees, is set forth below.
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Name
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Class
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Age
(as of April 24) | | |
Position
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Michael Henderson, M.D.
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I
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34
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| | Chief Executive Officer and Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Mark C. McKenna
(2)(3)
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III
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44
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| | Independent Chair of the Board | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jennifer Fox
(1)(2)
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| |
III
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52
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Andrew Gottesdiener, M.D.
(1)
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I
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33
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Peter Harwin
(1)
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I
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38
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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William (BJ) Jones, Jr.
(2)(3)
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III
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60
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Tomas Kiselak
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II
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37
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Nimish Shah
(3)
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II
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46
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| | Independent Director | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Year Ended
December 31, | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Fee Category
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2023
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2022
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Audit Fees
(1)
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| | | $ | 1,828,500 | | | | | $ | 150,000 | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Audit-Related Fees
(2)
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| | | | — | | | | | | — | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Tax Fees
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All Other Fees
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Total Fees
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| | | $ | 1,828,500 | | | | | $ | 150,000 | | | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Grant Date:
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August 17, 2023
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Number of shares of common stock
covered by the Non-Plan Option: | | | | 100,000 | | |
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Exercise Price Per Share:
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$23.60
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Expiration Date:
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August 17, 2033 (if this Proposal 3 is approved)
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Vesting Schedule:
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| | | Subject to the 2023 Plan, the Non-Plan Option vests monthly in thirty-six equal installments commencing on August 17, 2023, subject to his continued service to us through each applicable vesting date. | | |
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Stockholder Approval Contingency:
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| | | The Non-Plan Option is not exercisable prior to approval of the issuance of shares of common stock pursuant to the Non-Plan Option by the Company’s stockholders. | | |
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As of the Record Date, the potential dilution from the Non-Plan Option, calculated as the number of shares subject to the Non-Plan Option as a percentage of total shares of our voting common stock outstanding, was less than 0.2%. As of such date, the closing price of our common stock on Nasdaq was $58.04. If the issuance of shares pursuant to the Non-Plan Option is approved by stockholders, we intend to file with the SEC a registration statement on Form S-8 covering the shares authorized for issuance thereunder in the second half of 2024.
Other Material Features of the Non-Plan Option
The following is a description of the material features of the Non-Plan Option not otherwise discussed above. This description is a summary only and does not purport to be complete, and it is subject to, and qualified in its entirety by, the full text of the Non-Plan Option, which is incorporated by reference to Appendix A to this Proxy Statement.
As noted above, the Non-Plan Option, while granted outside of the 2023 Plan, is subject to terms and conditions substantially identical to the terms and conditions set forth in the 2023 Plan (to the extent not inconsistent with the terms of the Non-Plan Option) as if the Non-Plan Option were a nonqualified stock option granted under the 2023 Plan. The 2023 Plan is administered by the Compensation Committee of the Board, or such other committee designated by our Board to administer the plan, which we refer to herein as the Administrator. The Administrator has broad authority, subject to the provisions of the 2023 Plan (and, by extension, the Non-Plan Option), to administer and interpret the 2023 Plan and awards granted thereunder (and, by extension, the Non-Plan Option). All decisions and actions of the Administrator will be final.
Except as permitted by the Administrator or as permitted under the 2023 Plan, Mr. McKenna may not assign or transfer the Non-Plan Option to anyone other than by will or the laws of descent and distribution and the Non-Plan Option is exercisable only by Mr. McKenna during his lifetime.
In the event of any reorganizations, recapitalizations, stock splits, reverse stock splits, stock dividends, extraordinary dividends or distributions or similar events, the Administrator will appropriately adjust the number and class of shares subject to, and the exercise price of, the Non-Plan Option.
Federal income tax consequences
The Non-Plan Option is not intended to qualify as an incentive stock option under Section 422 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”). There is no tax consequence to Mr. McKenna or the Company by reason of the grant of the Non-Plan Option or stockholder approval of the Non-Plan Option. On exercise of the Non-Plan Option, Mr. McKenna will recognize taxable ordinary income equal to the excess, if any, of the common stock’s fair market value on the acquisition date over the exercise price paid for the shares. Upon disposition of the common stock acquired on exercise of the Non-Plan Option, Mr. Mckenna will recognize a capital gain or loss equal to the difference between the selling price and the sum of the amount paid for such shares plus any amount recognized as ordinary income upon acquisition of the shares. Such gain or loss will be long-term if the shares were held for more than one year and short-term if they were held for one year or less.
Generally, to the extent that Mr. McKenna recognizes ordinary income, the Company will be entitled to a corresponding deduction provided that, among other things, the income meets the test of reasonableness, is an ordinary and necessary business expense, is not an “excess parachute payment” within the meaning of Code Section 280G and, together with other compensation paid certain “covered employees,” is below the $1,000,000 deduction limitation imposed by IRC Section 162(m). Compensation paid to a covered employee whether performance-based or not, will not be deductible to the extent such amounts exceed $1 million in any one year.
Board Recommendation
The Board recommends a vote “
FOR
” this proposal.
13
CORPORATE GOVERNANCE
Our business affairs are managed under the direction of our Board. Our Board has adopted a set of Corporate Governance Guidelines as a framework for the governance of the Company, which is posted on our website located at
https://investors.apogeetherapeutics.com
under “Corporate Governance.”
Our Governance Structure and Philosophy
Our governance practices reflect the environment in which we operate and are designed to support our mission to develop differentiated biologics for the treatment of atopic dermatitis, asthma, chronic obstructive pulmonary disease and related inflammatory and immunology indications with high unmet need. We are a newly public, clinical stage biotechnology company in an evolving industry, with a focus on developing our candidate pipeline through both business development and internal research efforts, and, like other companies in the biotechnology industry, face extreme stock price and volume fluctuations that are often unrelated or disproportionate to our operating performance. With these business environment considerations in mind, the Board believes our current governance structure enables the management team to act with deliberation and to focus on delivering long-term value to stockholders and protect minority investors from the interests of potentially short-sighted investors who may seek to act opportunistically and not in the best interests of the Company or stockholders generally. This structure includes the following elements:
•
Classified board:
our directors serve three-year terms, with approximately 1/3 of the Board (instead of the entire Board) elected at each annual meeting. This helps to provide stability and continuity, permitting directors to develop and share institutional knowledge and focus on the long term, and encourages stockholders to engage directly with the Board and management team regarding significant corporation transactions.
•
Supermajority voting:
the voting standard for most items is a majority of shares present, but 66 2/3% of the outstanding shares are needed to amend certain provisions of our Certificate of Incorporation and Bylaws and remove directors. This helps protect against a small group of stockholders acting to amend our governing documents or to remove directors for reasons that may not be in the best interests of all stockholders.
•
Plurality voting for directors:
our directors are elected by a plurality of votes cast (instead of a majority of votes cast), meaning the nominees with the most votes are elected. This helps avoid potential disruption to the Board and management team as a result of a “failed election.”
•
Stockholders cannot call special meetings or act by written consent:
stockholders can propose business at each annual meeting (in accordance with our advance notice bylaws and Rule 14a-8) but cannot call a stockholder vote in between annual meetings or act by written consent. This helps avoid unnecessary diversion of Board and management time (potentially at the request of a limited number of stockholders acting to further short-term special interests) from executing on our long-term strategy.
Recognizing that the Company’s operating environment continues to evolve and that governance practices should not be static as a matter of course, the Board annually evaluates our governance structure to confirm it remains in the best interests of the Company and stockholders and values input from our stockholders on this topic.
Board Composition
Director Nomination Process
The Nominating Committee is responsible for, among other things, engaging in succession planning for directors and identifying qualified individuals to become members of the Board to oversee management’s execution of the Company’s strategy and safeguard the long-term interests of stockholders. In this regard, the committee is charged with developing and recommending Board membership criteria to the Board for approval, evaluating the composition of the Board annually to assess the skills and experience that are currently represented on the Board and to assess the criteria that may be needed in the future, and identifying, reviewing the qualifications of and recommending potential director candidates.
14
In identifying potential candidates for Board membership, the Nominating Committee considers recommendations from directors, stockholders, management and others, including, from time to time, third-party search firms to assist it in locating qualified candidates. Once potential director candidates are identified, the committee, with the assistance of management, undertakes a vetting process that considers each candidate’s background, independence and fit with the Board’s priorities. As part of this vetting process, the committee, as well as other members of the Board and the Chief Executive Officer (“CEO”), may conduct interviews with the candidates. If the committee determines that a potential candidate meets the needs of the Board and has the desired qualifications, it recommends the candidate to the full Board for appointment or nomination and to the stockholders for election at the annual meeting.
Criteria for Board Membership
In assessing potential candidates for Board membership and in assessing Board composition, the Nominating Committee considers a wide range of factors, including directors’ experience, knowledge, understanding of our business environment and specific skills they may possess that are helpful to the Company (including leadership experience, financial expertise and industry knowledge). The committee generally seeks to balance the experiences, skills and characteristics represented on the Board and does not assign specific weight to any of these factors. In addition, the Nominating Committee generally believes it is important for all Board members to possess the highest personal and professional ethics, integrity and values, an inquisitive and objective perspective, a sense for priorities and balance, the ability and willingness to devote sufficient time and attention to Board matters, and a willingness to represent the long-term interests of all our stockholders.
Board Diversity
In addition to the factors discussed above, the Board and the Nominating Committee actively seek to achieve a diversity of occupational and personal backgrounds on the Board. The Nominating Committee considers a potential director candidate’s ability to contribute to the diversity of personal backgrounds on the Board, including with respect to gender, race, ethnic and national background, geography, age and sexual orientation. As part of the search process for each new director, the Nominating Committee actively seeks out women and minority candidates to include in the pool from which Board nominees are chosen.
The Nominating Committee assesses its effectiveness in balancing these considerations in connection with its annual evaluation of the composition of the Board. In this regard, our current Board of eight directors includes one director (13%) who self-identifies as female and two directors (25%) who self-identify as racially/ethnically diverse.
In accordance with Nasdaq’s board diversity listing standards, we are disclosing aggregated statistical information about our Board’s self-identified gender and racial characteristics and LGBTQ+ status as voluntarily confirmed to us by each of our directors.
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Board Diversity Matrix
(as of the date of this Proxy Statement) | | | | | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Total number of directors — 8
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Gender identity:
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Female
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Male
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Non-Binary
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Did Not
Disclose Gender
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Directors
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1
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7
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| Number of directors who identify in any of the categories below: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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African American or Black
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—
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1
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Alaskan Native or Native American
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—
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—
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Asian
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—
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1
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Hispanic or Latinx
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—
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—
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Native Hawaiian or Pacific Islander
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—
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White
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1
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5
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Two or More Races or Ethnicities
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—
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—
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LGBTQ+
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—
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Did Not Disclose Demographic Background
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—
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Name
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Audit
Committee | | |
Compensation
Committee | | |
Nominating
Committee | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Jennifer Fox
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Chair
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X
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Andrew Gottesdiener, M.D.
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X
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Peter Harwin
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X
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Michael Henderson, M.D.
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William (BJ) Jones, Jr.
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X
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Chair
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Tomas Kiselak
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Mark C. McKenna
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Chair
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X
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Nimish Shah
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X
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# of Meetings in 2023
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4
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5
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2
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NAME
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OPTION
AWARDS ($) (1)(2)
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STOCK
AWARDS ($) (3)
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FEES EARNED
OR PAID IN CASH ($)
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TOTAL
($)
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Peter Harwin
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|
$
|
642,823
|
|
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
25,750
|
|
|
|
|
$
|
668,573
|
|
|
|
Jennifer Fox
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
381,323
|
|
|
|
|
$
|
33,250
|
|
|
|
|
$
|
414,573
|
|
|
|
Andrew Gottesdiener, M.D.
|
|
|
$
|
642,823
|
|
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
23,750
|
|
|
|
|
$
|
666,573
|
|
|
|
William (BJ) Jones, Jr.
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
381,323
|
|
|
|
|
$
|
30,333
|
|
|
|
|
$
|
411,656
|
|
|
|
Tomas Kiselak
|
|
|
$
|
642,823
|
|
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
20,000
|
|
|
|
|
$
|
662,823
|
|
|
|
Mark McKenna
|
|
|
$
|
940,000
|
|
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
32,870
|
|
|
|
|
$
|
972,870
|
|
|
|
Nimish Shah
|
|
|
$
|
642,823
|
|
|
|
|
|
—
|
|
|
|
|
$
|
22,000
|
|
|
|
|
$
|
664,823
|
|
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(1)
The amounts disclosed represent the aggregate grant date fair value of the stock options and awards granted to our non-employee directors during 2023 under our 2023 Plan, computed in accordance with ASC Topic 718. The assumptions used in calculating the grant date fair value of the stock options are set forth in Note 2 to our audited consolidated financial statements included in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023. These amounts do not reflect the actual economic value that may be realized by the director.
(2)
In 2023, Messrs. Harwin, Gottesdiener, Kiselak and Shah were awarded 47,758 option each to purchase shares of our common stock, as described further below. Mr. Mckenna was awarded 50,000 options to purchase shares of our common stock, of which 5,555 were vested as of December 31, 2023, as described further below.
(3)
In 2023, Ms. Fox and Mr. Jones were each awarded 34,824 shares of restricted common stock, as described further below.
In July 2023, in connection with the IPO, we granted Messrs. Harwin, Kiselak, Shah, and Gottesdiener 47,758 stock options pursuant to our 2023 Plan, with a per share exercise price of $17.00, subject to annual vesting over three years commencing on July 13, 2023 subject to the director’s continued service to us through each applicable vesting date.
In connection with our IPO, Ms. Fox’s and Mr. Jones’s pre-IPO incentive units under the LLC Agreement (as defined below) were exchanged for 34,824 shares of restricted common stock, one quarter of which will vest on May 28, 2024, and May 26, 2024, respectively, with the remaining three quarters vesting in equal monthly installments over the following three years, subject to each director’s continued service to us through each applicable vesting date.
In August 2023, we granted Mr. McKenna 50,000 stock options pursuant to our 2023 Plan, with a per share exercise price of $23.60, which such options vest monthly in thirty-six equal installments commencing on August 17, 2023 subject to his continued service to us through each applicable vesting date. We granted an additional 100,000 stock options to Mr. McKenna outside of the 2023 Plan with the same exercise price and vesting conditions described in the preceding sentence, which such options are contingent upon approval at the Annual Meeting (see “Proposal 3: Approval of Option Grant to a Director” above).
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Director Compensation Policy
Our Board approved our amended director compensation policy for our non-employee directors which went into effect in February 2024 and which consists of the following:
•
an annual cash retainer of $40,000 for service on the Board (other than as Chair);
•
an annual cash retainer of $70,000 for service as Chair of the Board;
•
an annual cash retainer of $15,000 for service as chairperson of the Audit Committee of the Board;
•
an annual cash retainer of $10,000 for service as chairperson of the Compensation Committee of the Board;
•
an annual cash retainer of $8,000 for service as chairperson of the Nominating and Corporate Governance Committee of the Board;
•
an annual cash retainer of $7,500 for service on the Audit Committee of the Board (other than as chairperson);
•
an annual cash retainer of $5,000 for service on the Compensation Committee of the Board (other than as chairperson);
•
an annual cash retainer of $4,000 for service on the Nominating and Corporate Governance Committee of the Board (other than as a chairperson);
•
an initial one-time equity grant of stock options with a fair value of $700,000 (valued based on the grant date fair value and subject to a limit of 60,000 stock options) under the 2023 Plan, subject to annual vesting over three years following the date of grant;
•
an annual equity grant of stock options with a fair value of $350,000 (valued based on the grant date fair value and subject to a limit of 30,000 stock options) under the 2023 Plan, subject to vesting on the one year anniversary of the date of grant; and
•
a director compensation limit of $1,000,000 during the year such director is appointed and $750,000 annually thereafter.
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EXECUTIVE OFFICERS
Biographical and other information regarding our executive officers, who are appointed by the Board and serve at the Board’s discretion, is set forth below. There are no family relationships among any of our directors or executive officers.
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Incentive Units
On October 3, 2022, Dr. Henderson received 1,527,777 incentive units under the LLC Agreement and received an additional 1,375,292 incentive units under the LLC Agreement on December 21, 2022. Additionally, on October 17, 2022, Dr. Henderson received 1,634,524 incentive units under the LLC Agreement the vesting of which was subject to the occurrence of a specified dilution event on or prior to December 31, 2022, which dilution event did occur within such timeframe. In connection with the IPO, the foregoing incentive units held by Dr. Henderson were exchanged for 1,489,487 shares of common stock, consisting of (i) 350,615 shares of fully vested common stock as of the date of the exchange, (ii) 851,495 shares of restricted common stock, which vest in 34 equal monthly installments through May 2, 2026, and (iii) 287,377 shares of restricted common stock, one quarter of which vested on December 14, 2023, with the remaining three quarters vesting in equal monthly installments over the following three years, in each case subject to Dr. Henderson’s continued service to us through each applicable vesting date.
On October 3, 2022, Dr. Dambkowski received a grant of 347,222 incentive units under the LLC Agreement and received an additional 807,802 incentive units under the LLC Agreement on December 21, 2022. In connection with the IPO, the foregoing incentive units held by Dr. Dambkowski were exchanged for 300,788 shares of restricted common stock, consisting of (i) 131,992 shares of restricted common stock, one quarter of which vested on September 16, 2023, with the remaining three quarters vesting in equal monthly installments over the following three years, and (ii) 168,796 shares of restricted common stock, one quarter of which vested on December 14, 2023, with the remaining three quarters vesting in equal monthly installments over the following three years, in each case subject to Dr. Dambkowski’s continued service to us through each applicable vesting date.
On February 1, 2023, Ms. Henderson received 990,020 incentive units under the LLC Agreement. In connection with the IPO, the foregoing incentive units held by Ms. Henderson were exchanged for 206,871 shares of restricted common stock, one quarter of which vested on February 1, 2024, with the remaining three quarters vesting in equal monthly installments over the following three years, subject to Ms. Henderson’s continued service to us through each applicable vesting date.
Stock Options
On December 18, 2023, each of Dr. Henderson, Dr. Dambkowski, and Ms. Henderson received a grant of stock options pursuant to the 2023 Plan in the amounts of 398,512 options, 175,345 options, and 175,345 options, respectively. The options have a per share exercise price of $22.86 and vest in forty-eight equal monthly installments over a four-year period from the date of grant, subject to recipient’s continued service to us through each applicable vesting date.
Other Compensation Elements
We offer participation in broad-based retirement, health and welfare plans to all of our employees. We currently maintain a retirement plan intended to provide benefits under section 401(k) of the Code in which employees, including the NEOs, are allowed to contribute portions of their eligible compensation to a tax-qualified retirement account. Effective January 1, 2024, we established a 401(k) matching program which enables our employees, including the NEOs, to receive a dollar-for-dollar Company match of up to 4% of his or her compensation to the 401(k) fund, subject to limitations under applicable law. See the subsection titled “Additional Narrative Disclosure — Retirement Benefits” for more information.
Outstanding Equity Awards at 2023 Fiscal Year-End Table
The following table summarizes equity awards held by our NEOs as of the end of the 2023 Fiscal Year. Prior to the IPO, our NEOs each held incentive units pursuant to the LLC Agreement, which were exchanged for shares of common stock (with respect to vested incentive units) or restricted common stock (with respect to unvested incentive units) in connection with our IPO. Each of the equity awards in the table below may be subject to accelerated vesting, as described below under the subsection titled “Additional Narrative Disclosure — Potential Payments Upon Termination or Change in Control.”
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(1)
Shares subject to the option vest in 48 monthly installments beginning on December 18, 2023, subject to the recipient’s continued service to us through each applicable vesting date.
(2)
25% of the awards vested on May 2, 2023, with the remainder vesting in equal monthly installments until May 2026, subject to Dr. Henderson’s continued service to us through each applicable vesting date.
(3)
25% of the awards vested on December 14, 2023, with the remainder vesting in equal monthly installments until December 2026, subject to Dr. Henderson’s continued service to us through each applicable vesting date.
(4)
25% of the awards vested on September 16, 2023, with the remainder vesting in equal monthly installments until September 2026, subject to Dr. Dambkowski’s continued service to us through each applicable vesting date
(5)
25% of the awards vested on December 14, 2023, with the remainder vesting in equal monthly installments until December 2026, subject to Dr. Dambkowski’s continued service to us through each applicable vesting date.
(6)
25% of the awards vested on February 1, 2024, with the remainder vesting in equal monthly installments until February 2027, subject to Ms. Henderson’s continued service to us through each applicable vesting date.
Additional Narrative Disclosure
Retirement Benefits
We have not maintained, and do not currently maintain, a defined benefit pension plan or nonqualified deferred compensation plan. We maintain a 401(k) plan in which employees, including our NEOs, are allowed to contribute portions of their eligible compensation to a tax-qualified retirement account.
Potential Payments Upon Termination or Change in Control
Executive Severance Policy
In June 2023, our Board approved an executive severance policy that covers Dr. Henderson, Dr. Dambkowski, and Ms. Henderson, which was further amended in August 2023 (Executive Severance Policy). Potential payments in connection with a change in control to each of Dr. Henderson, Dr. Dambkowski, and Ms. Henderson are governed by the Executive Severance Policy.
Under the Executive Severance Policy, Dr. Henderson is eligible to receive upon a termination by us without cause (as defined below) or a resignation for good reason (as defined below) that is not within the change in control period (as defined below): (i) 1.5 times his annual base salary, (ii) payment of any bonus
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amount earned but unpaid for the year prior to the year of termination, (iii) payment of a pro-rata portion of the target bonus that he would have earned for the year in which the termination occurs, (iv) subsidized continued health coverage for up to 18 months, and (v) the immediate acceleration of 30% of his equity-based awards. In addition, upon a termination by us without cause or a resignation for good reason, occurring within the change in control period, Dr. Henderson will be eligible to receive: (i) 1.5 times his annual base salary, (ii) payment of any bonus amount earned but unpaid for the year prior to the year of termination, (iii) payment of the full target bonus he would have earned for the year in which the termination occurs, (iv) subsidized continued health coverage for up to 18 months, and (v) the immediate acceleration of 100% of his equity-based awards.
Under the Executive Severance Policy, Dr. Dambkowski and Ms. Henderson are eligible to receive upon a termination by us without cause or a resignation for good reason (as defined below) that is not within the change in control period: (i) 1.0 times annual base salary, (ii) payment of any bonus amount earned but unpaid for the year prior to the year of termination, (iii) payment of a pro-rata portion of the target bonus that he or she would have earned for the year in which the termination occurs, and (iv) subsidized continued health coverage for up to 12 months. In addition, upon a termination by us without cause or a resignation for good reason, occurring within the change in control period, Dr. Dambkowski and Ms. Henderson will be eligible to receive the benefits listed in items (i), (ii), and (iv) and the payment of the full target bonus he or she would have earned for the year in which the termination occurs and the immediate acceleration of 100% of his or her equity-based awards.
For purposes of the Executive Severance Policy, the following definitions apply:
•
“Cause” means the NEO’s (i) dishonest statements or acts with respect to the Company or any affiliate of the Company, or any current or prospective customers, suppliers, vendors or other third parties with which such entity does business that results in or is reasonably anticipated to result in material harm to the Company; (ii) commission of (A) a felony or (B) any misdemeanor involving moral turpitude, deceit, dishonesty or fraud; (iii) failure to perform in all material respects his or her assigned duties and responsibilities to the reasonable satisfaction of the Board, which failure continues, in the reasonable judgment of the Board, for thirty (30) days after written notice given to the NEO describing such failure; (iv) gross negligence, willful misconduct that results in or is reasonably anticipated to result in harm to the Company; or (v) violation of any material provision of any agreement(s) between the NEO and the Company or any Company policies including, without limitation, agreements relating to noncompetition, non-solicitation, nondisclosure and/or assignment of inventions or policies related to ethics or workplace conduct and such violation, if curable, is not cured within thirty (30) days after the Company provides written notice to the NEO of such violation.
•
“Change in Control” means (i) any person is or becomes the beneficial owner, directly or indirectly, of securities of the Company (not including the securities beneficially owned by such person or any securities acquired directly from the Company or its affiliates) representing 50% or more of the combined voting power of the Company’s then outstanding securities, excluding any person who becomes such a beneficial owner in connection with a transaction described in (iii) below; (ii) the following individuals cease for any reason to constitute a majority of the number of directors then serving: (A) individuals who, on the effective date of the 2023 Plan, constitute the Board and (B) any new director (other than a director whose initial assumption of office is in connection with an actual or threatened election contest, including a consent solicitation, relating to the election of directors of the Company) whose appointment or election by the Board or nomination for election by the Company’s stockholders was approved or recommended by a vote of at least a majority of the directors then still in office who were either directors on the effective date of the 2023 Plan or whose appointment, election or nomination for election was previously so approved or recommended; (iii) there is consummated a merger or consolidation of the Company or any direct or indirect subsidiary of the Company with any other entity, other than a merger or consolidation which would result in the holders of the voting securities of the Company outstanding immediately prior to such merger or consolidation continuing to represent (either by remaining outstanding or by being converted into voting securities of the surviving entity or any parent thereof) at least 50% of the combined voting power of the securities of the Company or such surviving entity or any parent thereof outstanding immediately after such merger or consolidation; or (iv) the implementation of a plan of complete liquidation or dissolution of the Company; or (v) there is consummated a sale or
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disposition by the Company of all or substantially all of the Company’s assets, other than a sale or disposition by the Company of all or substantially all of the Company’s assets to an entity, at least 50% of the combined voting power of the voting securities of which is owned by stockholders of the Company in substantially the same proportions as their ownership of the Company immediately prior to such sale.
•
“Change in Control Period” means the three (3) month period immediately before and the twelve (12) month period that immediately follows the first event constituting a Change in Control.
•
For Dr. Henderson only, “Good Reason” means the occurrence of any of the following (both within and outside of the Change in Control Period): (i) a material diminution in Dr. Henderson’s base salary or target bonus except for across-the-board salary and target bonus reductions based on the Company’s financial performance similarly affecting all or substantially all senior management employees of the Company; or (ii) a material change in the geographic location at which Dr. Henderson provides services to the Company; or (iii) a material reduction in Dr. Henderson’s duties, authority or responsibilities, but excluding any change in title that does not represent a material reduction in Dr. Henderson’s duties, authority or responsibilities; or (iv) the failure of the Company to obtain the assumption of Dr. Henderson’s amended and restated employment agreement by a successor; or (v) the material breach of Dr. Henderson’s amended and restated employment agreement by the Company; or (vi) a requirement by the Company that Dr. Henderson’s primary work location shall be in-office when remote work is feasible and does not impair Dr. Henderson’s ability to perform his duties.
•
For Dr. Dambkowski and Ms. Henderson only, “Good Reason” means (A) with respect to a resignation by the NEO outside of the Change in Control Period: (i) the material breach of such NEO’s written employment or services agreement by the Company or (ii) a requirement by the Company that such NEO’s primary work location shall be in-office when remote work is feasible and does not impair such NEO’s ability to perform such NEO’s duties or (B) with respect to a resignation by the NEO within the Change in Control Period: (i) a material diminution in such NEO’s base salary or target bonus except for across-the-board salary and target bonus reductions based on the Company’s financial performance similarly affecting all or substantially all senior management employees of the Company; or (ii) a material change in the geographic location at which such NEO provides services to the Company; or (iii) a material reduction in such NEO’s duties, authority or responsibilities, but excluding any change in title that does not represent a material reduction in such NEO’s duties, authority or responsibilities; or (iv) the failure of the Company to obtain the assumption of such NEO’s written employment or services agreement by a successor; or (v) the material breach of such NEO’s written employment or services agreement by the Company; or (vi) a requirement by the Company that such NEO’s primary work location shall be in-office when remote work is feasible and does not impair such NEO’s ability to perform such NEO’s duties.
2023 Equity Incentive Plan
Our Board and stockholders adopted our 2023 Equity Incentive Plan (the “2023 Plan”), which became effective immediately following the Reorganization. The purpose of the 2023 Plan is to promote and closely align the interests of our employees, officers, non-employee directors and other service providers and our stockholders by providing stock-based compensation and other performance-based compensation. The 2023 Plan allows for the grant of stock options, both incentive stock options and “non-qualified” stock options; stock appreciation rights (SARs), alone or in conjunction with other awards; restricted stock and restricted stock units; incentive bonuses, which may be paid in cash, stock, or a combination thereof; and other stock-based awards. We refer to these collectively herein as Awards.
2023 Employee Stock Purchase Plan
Our Board and stockholders adopted our 2023 Employee Stock Purchase Plan (the “ESPP”), which became effective immediately following the Reorganization. The purpose of the ESPP is to encourage and enable our eligible employees to acquire a proprietary interest in us through the ownership of our common stock.
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CERTAIN INFORMATION ABOUT OUR COMMON STOCK
Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management
The following table presents information regarding beneficial ownership of our equity interests as of March 1, 2024 by:
•
each stockholder or group of stockholders known by us to be the beneficial owner of more than 5% of our common stock and non-voting common stock;
•
each of our directors and nominees;
•
each of our NEOs; and
•
all of our current directors and executive officers as a group.
Beneficial ownership is determined in accordance with the rules of the SEC, and thus represents voting or investment power with respect to our securities as of March 1, 2024. Under such rules, beneficial ownership includes any shares of common stock over which the individual or entity has sole or shared voting power or investment power as well as any shares of common stock that the individual or entity has the right to acquire within 60 days after the date of this table through the exercise of any stock option, warrant or other right. To our knowledge and subject to applicable community property rules, and except as otherwise indicated below, the persons and entities named in the table have sole voting and sole investment power with respect to all equity interests beneficially owned.
The percentage ownership information shown in the column titled “Total Percentage Ownership” in the table below is based on 50,655,671 shares of our common stock outstanding, including 2,136,345 unvested shares of restricted common stock and 13,486,642 shares of non-voting common stock as of the date of this table (plus, as to any particular beneficial owner, any shares as to which such person has the right to acquire beneficial ownership within 60 days thereafter). The percentage ownership information shown in the column titled “Voting Power” in the table below is based on 35,032,684 shares of our voting common stock outstanding, and excludes 2,136,345 unvested shares of restricted common stock. Unless otherwise indicated, the address of each individual listed in this table is the Company’s address set forth on the first page of this Proxy Statement.
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