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|
QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF | ||||
THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
|
TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF | ||||
THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 |
For the transition period from | to |
|
|
|||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) | (I.R.S. Employer Identification No.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
|
|
|
||||||
|
|
|
|
x | Accelerated filer | ☐ | ||||||||
Non-accelerated filer | ☐ | Smaller reporting company |
|
||||||||
Emerging growth company |
|
INDEX | |||||||||||
PAGE | |||||||||||
PART I |
FINANCIAL INFORMATION
|
||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Financial Condition (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Income and Comprehensive Income (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Changes in Shareholders’ Equity (Unaudited) | |||||||||||
Condensed Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited) | |||||||||||
Note 1 - Organization and basis of presentation
|
|||||||||||
Note 2 - Update of significant accounting policies
|
|||||||||||
Note 3 - Fair value
|
|||||||||||
Note 4 - Available-for-sale securities
|
|||||||||||
Note 5 - Derivative assets and derivative liabilities
|
|||||||||||
Note 6 - Collateralized agreements and financings
|
|||||||||||
Note 7 - Bank loans, net
|
|||||||||||
Note 8 - Loans to financial advisors, net
|
|||||||||||
Note 9 - Variable interest entities
|
|||||||||||
Note 10 - Other assets
|
|||||||||||
Note 11 - Leases
|
|||||||||||
Note 12 - Bank deposits
|
|||||||||||
Note 13 - Other borrowings
|
|||||||||||
Note 14 - Income taxes
|
|||||||||||
Note 15 - Commitments, contingencies and guarantees
|
|||||||||||
Note 16 - Shareholders’ equity
|
|||||||||||
Note 17 - Revenues
|
|||||||||||
Note 18 - Interest income and interest expense
|
|||||||||||
Note 19 - Share-based compensation
|
|||||||||||
Note 20 - Regulatory capital requirements
|
|||||||||||
Note 21 - Earnings per share
|
|||||||||||
Note 22 - Segment information
|
|||||||||||
Item 2. | |||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | |||||||||||
PART II | |||||||||||
Item 1. | |||||||||||
Item 1A. | |||||||||||
Item 2. | Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds | ||||||||||
Item 3. | |||||||||||
Item 4. | Mine Safety Disclosures | ||||||||||
Item 5. | |||||||||||
Item 6. | |||||||||||
$ in millions, except per share amounts | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash |
|
|
||||||||||||
Collateralized agreements |
|
|
||||||||||||
Financial instruments, at fair value: | ||||||||||||||
Trading assets (
$
|
|
|
||||||||||||
Available-for-sale securities (
$
|
|
|
||||||||||||
Derivative assets |
|
|
||||||||||||
Other investments (
$
|
|
|
||||||||||||
Brokerage client receivables, net |
|
|
||||||||||||
Other receivables, net |
|
|
||||||||||||
Bank loans, net |
|
|
||||||||||||
Loans to financial advisors, net |
|
|
||||||||||||
Deferred income taxes, net
|
|
|
||||||||||||
Goodwill and identifiable intangible assets, net
|
|
|
||||||||||||
Other assets |
|
|
||||||||||||
Total assets | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Liabilities and shareholders’ equity: | ||||||||||||||
Bank deposits | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Collateralized financings |
|
|
||||||||||||
Financial instrument liabilities, at fair value: | ||||||||||||||
Trading liabilities |
|
|
||||||||||||
Derivative liabilities |
|
|
||||||||||||
Brokerage client payables |
|
|
||||||||||||
Accrued compensation, commissions and benefits |
|
|
||||||||||||
Other payables |
|
|
||||||||||||
Other borrowings |
|
|
||||||||||||
Senior notes payable |
|
|
||||||||||||
Total liabilities |
|
|
||||||||||||
Commitments and contingencies (see Note 15)
|
|
|
||||||||||||
Shareholders’ equity | ||||||||||||||
Preferred stock |
|
|
||||||||||||
Common stock; $
|
|
|
||||||||||||
Additional paid-in capital |
|
|
||||||||||||
Retained earnings |
|
|
||||||||||||
Treasury stock, at cost;
|
(
|
(
|
||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss |
(
|
(
|
||||||||||||
Total equity attributable to Raymond James Financial, Inc. |
|
|
||||||||||||
Noncontrolling interests |
(
|
(
|
||||||||||||
Total shareholders’ equity |
|
|
||||||||||||
Total liabilities and shareholders’ equity | $ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
in millions, except per share amounts
|
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Principal transactions |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Account and service fees |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Investment banking
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Interest income
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total revenues
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Net revenues
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Business development
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Investment sub-advisory fees
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Professional fees
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Bank loan provision for credit losses |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Net income |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Preferred stock dividends |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Earnings per common share – basic
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Earnings per common share – diluted
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average common shares outstanding – basic
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Weighted-average common and common equivalent shares outstanding – diluted
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Net income
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income/(loss), net of tax: | ||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Currency translations, net of the impact of net investment hedges |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Cash flow hedges
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Total other comprehensive income, net of tax
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total comprehensive income | $ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions, except per share amounts | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Preferred stock: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Share issuances
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Common stock, par value $
|
||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Share issuances
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Additional paid-in capital:
|
||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Employee stock purchases
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Distributions due to vesting of restricted stock units and exercise of stock options, net of forfeitures |
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Share-based compensation amortization |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Retained earnings:
|
||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Raymond James Financial, Inc.
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Common and preferred stock cash dividends declared (see Note 16)
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Treasury stock:
|
||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Purchases/surrenders
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Reissuances due to vesting of restricted stock units and exercise of stock options |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss: | ||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Other comprehensive income, net of tax
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Total equity attributable to Raymond James Financial, Inc.
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interests:
|
||||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
$ |
(
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||
Consolidations
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Total shareholders’ equity
|
$ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Cash flows from operating activities:
|
||||||||||||||
Net income
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by/(used in) operating activities:
|
||||||||||||||
Depreciation and amortization |
|
|
||||||||||||
Deferred income taxes, net |
(
|
|
||||||||||||
Premium and discount amortization on available-for-sale securities and bank loans and net unrealized gain/loss on other investments |
(
|
(
|
||||||||||||
Provisions for credit losses and legal and regulatory matters, net
|
|
|
||||||||||||
Share-based compensation expense |
|
|
||||||||||||
Unrealized gain on company-owned life insurance policies, net of expenses
|
(
|
(
|
||||||||||||
Other |
(
|
(
|
||||||||||||
Net change in:
|
||||||||||||||
Collateralized agreements, net of collateralized financings |
|
|
||||||||||||
Loans (provided to) financial advisors, net of repayments |
(
|
|
||||||||||||
Brokerage client receivables and other receivables, net |
|
|
||||||||||||
Trading instruments, net |
|
|
||||||||||||
Derivative instruments, net |
(
|
(
|
||||||||||||
Other assets |
(
|
|
||||||||||||
Brokerage client payables and other payables |
|
(
|
||||||||||||
Accrued compensation, commissions and benefits |
(
|
(
|
||||||||||||
Purchases and originations of loans held for sale, net of proceeds from sales of securitizations and loans held for sale |
(
|
(
|
||||||||||||
Net cash provided by/(used in) operating activities |
|
(
|
||||||||||||
Cash flows from investing activities:
|
||||||||||||||
Increase in bank loans, net
|
(
|
(
|
||||||||||||
Proceeds from sales of loans held for investment
|
|
|
||||||||||||
Purchases of available-for-sale securities
|
(
|
(
|
||||||||||||
Available-for-sale securities maturations, repayments and redemptions
|
|
|
||||||||||||
Additions to property and equipment
|
(
|
(
|
||||||||||||
Investment in solar tax credit equity investment |
(
|
|
||||||||||||
Other investing activities, net |
(
|
(
|
||||||||||||
Net cash used in investing activities
|
(
|
(
|
||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS (Unaudited) |
||||||||||||||
Three months ended December 31, | ||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Cash flows from financing activities: | ||||||||||||||
Increase in bank deposits |
|
|
||||||||||||
Repurchases of common stock and share-based awards withheld for payment of withholding tax requirements |
(
|
(
|
||||||||||||
Dividends on common and preferred stock
|
(
|
(
|
||||||||||||
Exercise of stock options and employee stock purchases |
|
|
||||||||||||
Proceeds from Federal Home Loan Bank advances |
|
|
||||||||||||
Repayments of Federal Home Loan Bank advances and other borrowed funds |
(
|
(
|
||||||||||||
Other financing, net |
(
|
(
|
||||||||||||
Net cash provided by financing activities |
|
|
||||||||||||
Currency adjustment: | ||||||||||||||
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes |
|
|
||||||||||||
Net increase/(decrease) in cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash |
|
(
|
||||||||||||
Cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at beginning of year |
|
|
||||||||||||
Cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at end of period | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Cash and cash equivalents | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Cash and cash equivalents segregated for regulatory purposes and restricted cash |
|
|
||||||||||||
Total cash and cash equivalents, including those segregated for regulatory purposes and restricted cash at end of period | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Supplemental disclosures of cash flow information: | ||||||||||||||
Cash paid for interest | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Cash paid for income taxes, net | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Cash outflows for lease liabilities | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Non-cash right-of-use assets recorded for new and modified leases | $ |
|
$ |
|
||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Netting
adjustments |
Balance as of December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets at fair value on a recurring basis:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||
Corporate obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Agency mortgage-backed securities (“MBS”), collateralized mortgage obligations (“CMOs”) and asset-backed securities (“ABS”) |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs and ABS |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Equity securities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total trading assets |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities
(1)
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets - interest rate |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
All other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations
(2)
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total all other investments |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other assets - client-owned fractional shares |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Subtotal |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - measured at net asset value (“NAV”) |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value on a recurring basis | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Liabilities at fair value on a recurring basis: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||
Corporate obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Equity securities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other payables - repurchase liabilities related to client-owned fractional shares |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value on a recurring basis | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Level 1 | Level 2 | Level 3 |
Netting
adjustments |
Balance as of September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||
Assets at fair value on a recurring basis:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||
Corporate obligations
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Agency MBS, CMOs, and ABS |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Non-agency CMOs and ABS |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Equity securities
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Brokered certificates of deposit
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total trading assets |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities
(1)
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivative assets: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total derivative assets |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
All other investments: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations
(2)
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total all other investments |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other assets - client-owned fractional shares |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Subtotal
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other investments - private equity - measured at NAV
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets at fair value on a recurring basis
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Liabilities at fair value on a recurring basis:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Municipal and provincial obligations | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||
Corporate obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total debt securities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Equity securities
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total trading liabilities |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Derivative liabilities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange
|
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total derivative liabilities |
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other payables - repurchase liabilities related to client-owned fractional shares |
|
|
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities at fair value on a recurring basis
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, 2023
Level 3 instruments at fair value
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets | Financial liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Other investments | Derivative liabilities | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | All other | Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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Total gains/(losses) included in earnings |
|
(
|
|
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Purchases and contributions
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|
|
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Sales and distributions |
(
|
|
|
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Transfers:
|
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Into Level 3 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
Three months ended December 31, 2022
Level 3 instruments at fair value
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets |
Financial liabilities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets | Other investments | Derivative liabilities | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Other | All other | Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value beginning of period
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gains/(losses) included in earnings |
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases and contributions
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales and distributions
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transfers:
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Into Level 3 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Out of Level 3 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fair value end of period
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unrealized gains/(losses) for the period included in earnings for instruments held at the end of the reporting period
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Recorded value | Unfunded commitment | ||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||
Private equity investments measured at NAV | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Private equity investments not measured at NAV |
|
|||||||||||||
Total private equity investments
|
$ |
|
||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||
Private equity investments measured at NAV | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Private equity investments not measured at NAV |
|
|||||||||||||
Total private equity investments | $ |
|
$ in millions | Level 2 | Level 3 | Total fair value | Valuation technique(s) | Unobservable input |
Range
(weighted-average) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | $ |
|
$ |
|
$ |
|
Collateral or
discounted cash flow
(1)
|
Prepayment rate |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate loans | $ |
|
$ |
|
$ |
|
Collateral or
discounted cash flow
(1)
|
Recovery rate |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ |
|
$ |
|
$ |
|
N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | $ |
|
$ |
|
$ |
|
Collateral or
discounted cash flow
(1)
|
Prepayment rate |
7 yrs. - 12 yrs. (10.3 yrs.)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate loans | $ |
|
$ |
|
$ |
|
Collateral or
discounted cash flow
(1)
|
Recovery rate |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | $ |
|
$ |
|
$ |
|
N/A | N/A | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Level 2 | Level 3 | Total estimated fair value | Carrying amount | ||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities:
|
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Bank deposits - certificates of deposit | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Other borrowings - subordinated notes payable | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial assets:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Financial liabilities:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits - certificates of deposit | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Other borrowings - subordinated notes payable | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Cost basis |
Gross
unrealized gains |
Gross
unrealized losses |
Fair value | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||
Agency commercial MBS |
|
|
(
|
|
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Agency CMOs |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Other agency obligations |
|
|
(
|
|
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Non-agency residential MBS |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries |
|
|
(
|
|
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Corporate bonds |
|
|
(
|
|
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Other |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS | $ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||
Agency commercial MBS |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Agency CMOs |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Other agency obligations |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Non-agency residential MBS |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Corporate bonds |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities | $ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Within one year |
After one but
within five years |
After five but
within ten years |
After ten years | Total | |||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Agency CMOs
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Other agency obligations | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Non-agency residential MBS | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Corporate bonds | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Other | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
Total available-for-sale securities
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized cost
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Fair value | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Weighted-average yield
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Less than 12 months | 12 months or more | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Fair value |
Unrealized
losses |
Fair value |
Unrealized
losses |
Fair value |
Unrealized
losses |
||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS
|
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency CMOs
|
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other agency obligations |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency residential MBS |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency residential MBS
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
Agency commercial MBS
|
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Agency CMOs
|
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other agency obligations |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-agency residential MBS |
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. Treasuries |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate bonds |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Derivative assets | Derivative liabilities | Notional amount | Derivative assets | Derivative liabilities | Notional amount | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives not designated as hedging instruments
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate
(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Derivatives designated as hedging instruments
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total gross fair value/notional amount
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
Offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Counterparty netting
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash collateral netting
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total amounts offset
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts presented on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial instruments
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate (cash flow hedges) | $ |
(
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||
Foreign exchange (net investment hedges) |
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Total losses included in AOCI, net of taxes
|
$ |
(
|
$ |
(
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Three months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||
Location of gain/(loss) | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate
|
Principal transactions/other revenues | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange | Other revenues | $ |
(
|
$ |
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
Other | Principal transactions | $ |
|
$ |
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Collateralized agreements | Collateralized financings | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Reverse repurchase agreements | Securities borrowed | Total | Repurchase agreements | Securities loaned | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts of recognized assets/liabilities | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts included in the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts of recognized assets/liabilities | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts included in the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Gross amounts not offset on the Condensed Consolidated Statements of Financial Condition |
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net amounts | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Overnight and continuous | Up to 30 days | 30-90 days | Greater than 90 days | Total | |||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Agency MBS and agency CMOs |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total repurchase agreements |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total collateralized financings | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Repurchase agreements:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Government and agency obligations | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Agency MBS and agency CMOs |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total repurchase agreements
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Securities loaned:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity securities |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
Total collateralized financings | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Collateral we received that was available to be delivered or repledged | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Collateral that we delivered or repledged | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Had the right to deliver or repledge | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Did not have the right to deliver or repledge | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Assets pledged with the FHLB and FRB: | ||||||||||||||
Available-for-sale securities | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Bank loans |
|
|
||||||||||||
Total assets pledged with the FHLB and FRB | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
SBL | $ |
|
$ |
|
||||||||||
C&I loans |
|
|
||||||||||||
CRE loans |
|
|
||||||||||||
REIT loans |
|
|
||||||||||||
Residential mortgage loans |
|
|
||||||||||||
Tax-exempt loans |
|
|
||||||||||||
Total loans held for investment |
|
|
||||||||||||
Held for sale loans |
|
|
||||||||||||
Total loans held for sale and investment |
|
|
||||||||||||
Allowance for credit losses |
(
|
(
|
||||||||||||
Bank loans, net
(1)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
ACL as a % of total loans held for investment |
|
% |
|
% | ||||||||||
Accrued interest receivable on bank loans (included in “Other receivables, net”) | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | C&I loans | CRE loans | REIT loans | Residential mortgage loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purchases | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 30-89 days and accruing | 90 days or more and accruing | Total past due and accruing | Nonaccrual with allowance | Nonaccrual with no allowance | Current and accruing | Total loans held for investment | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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C&I loans |
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CRE loans |
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REIT loans |
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Residential mortgage loans |
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Total loans held for investment | $ |
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September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | $ |
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C&I loans |
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CRE loans |
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REIT loans |
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Residential mortgage loans |
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Tax-exempt loans |
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Total loans held for investment | $ |
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RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Loan type
($ in millions)
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Nature of collateral | December 31, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||
C&I loans | Commercial real estate and other business assets | $ |
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CRE loans | Office, multi-family residential, healthcare, and industrial real estate | $ |
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Residential mortgage loans | Single family homes | $ |
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$ |
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RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
As of and for the three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention
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Substandard
(1)
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Total SBL | $ |
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Gross charge-offs
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C&I loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total C&I loans | $ |
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Gross charge-offs
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CRE loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total CRE loans | $ |
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Gross charge offs
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REIT loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total REIT loans | $ |
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Gross charge-offs
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Residential mortgage loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total residential mortgage loans | $ |
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Gross charge-offs
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Tax-exempt loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total tax-exempt loans | $ |
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Gross charge-offs
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RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard
(1)
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Doubtful |
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Total SBL | $ |
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C&I loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful
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Total C&I loans | $ |
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$ |
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CRE loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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$ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total CRE loans | $ |
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$ |
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$ |
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REIT loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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$ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total REIT loans | $ |
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$ |
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Residential mortgage loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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Special mention |
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Substandard |
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Doubtful |
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Total residential mortgage loans | $ |
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$ |
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$ |
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Tax-exempt loans | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Risk rating: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pass | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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Special mention |
|
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Substandard |
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|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Doubtful |
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Total tax-exempt loans | $ |
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$ |
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RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below 600 | $ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 699 |
|
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 - 799 |
|
|
|
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|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
800 + |
|
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FICO score not available |
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Total | $ |
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LTV ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below 80% | $ |
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$ |
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80%+ |
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Total | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans by origination fiscal year | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | Prior | Revolving loans | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below 600 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
600 - 699 |
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
700 - 799 |
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
800 + |
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FICO score not available |
|
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Total | $ |
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LTV ratio: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Below 80% | $ |
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80%+ |
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Total | $ |
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|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | SBL | C&I loans | CRE loans | REIT loans | Residential mortgage loans | Tax-exempt loans | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period
|
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Provision/(benefit) for credit losses |
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(
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Net (charge-offs)/recoveries:
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Charge-offs |
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(
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(
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|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries |
|
|
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|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries
|
|
(
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(
|
|
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|
(
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment
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Balance at end of period
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ACL by loan portfolio segment as a % of total ACL |
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% |
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% |
|
% |
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% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at beginning of period
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||||||
Provision/(benefit) for credit losses |
|
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(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Charge-offs |
|
(
|
(
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recoveries |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs)/recoveries |
|
(
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign exchange translation adjustment
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance at end of period
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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ACL by loan portfolio segment as a % of total ACL |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Affiliated with the firm as of period-end
(1)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
No longer affiliated with the firm as of period-end
(2)
|
|
|
||||||||||||
Total loans to financial advisors |
|
|
||||||||||||
Allowance for credit losses |
(
|
(
|
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Loans to financial advisors, net | $ |
|
$ |
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Accrued interest receivable on loans to financial advisors (included in “Other receivables, net”)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Allowance for credit losses as a percent of total loans to financial advisors
|
|
% |
|
% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Aggregate assets | Aggregate liabilities | ||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||
LIHTC funds
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Restricted Stock Trust Fund
|
|
|
||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
|
||||||||||
September 30, 2023 | ||||||||||||||
LIHTC funds
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Restricted Stock Trust Fund
|
|
|
||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Assets: | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents and assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | $ |
|
$ |
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||||||||||
Other assets |
|
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Total assets
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$ |
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$ |
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Liabilities: | ||||||||||||||
Other payables | $ |
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$ |
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Total liabilities
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Noncontrolling interests
|
$ |
(
|
$ |
(
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions |
Aggregate
assets |
Aggregate
liabilities |
Our risk
of loss |
Aggregate
assets |
Aggregate
liabilities |
Our risk
of loss |
||||||||||||||||||||||||||||||||
LIHTC funds | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Private Equity Interests |
|
|
|
|
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
|
|
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Investments in company-owned life insurance policies | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Property and equipment, net |
|
|
||||||||||||
Lease right-of-use (“ROU”) assets
|
|
|
||||||||||||
Prepaid expenses |
|
|
||||||||||||
Investments in FHLB and FRB stock |
|
|
||||||||||||
Client-owned fractional shares |
|
|
||||||||||||
All other |
|
|
||||||||||||
Total other assets | $ |
|
$ |
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
ROU assets (included in “Other assets”)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Lease liabilities (included in “Other payables”)
|
$ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Lease costs | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Variable lease costs | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Balance | Weighted-average rate | Balance | Weighted-average rate | ||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||
Certificates of deposit |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||
Non-interest-bearing demand deposits |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
Total bank deposits | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% |
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
FDIC-insured bank deposits | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Bank deposits exceeding FDIC insurance limit
(1) (2)
|
|
|
||||||||||||
Total bank deposits | $ |
|
$ |
|
||||||||||
FDIC-insured bank deposits as a % of total bank deposits |
|
% |
|
% |
$ in millions | December 31, 2023 | |||||||
Three months or less
|
$ |
|
||||||
Over three through six months
|
|
|||||||
Over six through twelve months
|
|
|||||||
Over twelve months |
|
|||||||
Total certificates of deposit that exceeded the FDIC insurance limit
(1)
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total interest expense on deposits | $ |
|
$ |
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Weighted-average interest rate | Maturity date | Balance | Weighted-average interest rate | Maturity date | Balance | ||||||||||||||||||||
FHLB advances: | ||||||||||||||||||||||||||
Floating rate - term
|
|
% | March 2025 - June 2025 | $ |
|
|
% | December 2023 - March 2025 | $ |
|
||||||||||||||||
Fixed rate |
|
% | March 2024 - December 2028 |
|
|
% | December 2023 |
|
||||||||||||||||||
Total FHLB advances |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Subordinated notes - fixed-to-floating (including an unaccreted premium of
$
|
|
% | May 2030 |
|
|
% | May 2030 |
|
||||||||||||||||||
Total other borrowings | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
SBL and other consumer lines of credit | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Commercial lines of credit
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Unfunded lending commitments
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Standby letters of credit
|
$ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
|
||||||||||||||
Shares outstanding |
|
|
||||||||||||
Carrying value | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Aggregate liquidation preference | $ |
|
$ |
|
Dividends declared | Dividends paid | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions, except per share amounts | Total dividends |
Per preferred
share amount |
Total dividends |
Per preferred
share amount |
||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
Series B Preferred Stock | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||
Series A Preferred Stock | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
Series B Preferred Stock |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
Total
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
Shares in millions
|
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Balance beginning of period
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Repurchases of common stock
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Issuances due to vesting of RSUs and exercise of stock options, net of forfeitures
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Balance end of period
|
|
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Dividends per common share - declared | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Dividends per common share - paid | $ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Dividend payout ratio
|
|
% |
|
% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | Net investment hedges | Currency translations | Subtotal: net investment hedges and currency translations | Available- for-sale securities | Cash flow hedges | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ |
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes |
(
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI |
(
|
|
|
|
(
|
|
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Income tax effect |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax |
(
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ |
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
Three months ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of beginning of period | $ |
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
OCI: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI before reclassifications and taxes |
(
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Amounts reclassified from AOCI, before tax |
|
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax net OCI |
(
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Income tax effect |
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
OCI for the period, net of tax |
(
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
AOCI as of end of period | $ |
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
(
|
$ |
|
$ |
(
|
||||||||||||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, exchange-traded funds (“ETFs”) and fixed income products
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions
(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable housing investments business revenues |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
(1)
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income
(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
(
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Private Client Group | Capital Markets | Asset Management | Bank | Other and intersegment eliminations | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities commissions: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal securities commissions |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Principal transactions
(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Other: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable housing investments business revenues |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
(1)
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total other |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest revenues |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income
(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense |
(
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
(
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Interest income: | ||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Trading assets — debt securities |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Bank loans, net |
|
|
||||||||||||||||||||||||
All other |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total interest income
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Interest expense: | ||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Trading liabilities — debt securities |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Brokerage client payables
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other borrowings |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable |
|
|
||||||||||||||||||||||||
All other |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total interest expense
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Bank loan provision for credit losses |
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Net interest income after bank loan provision for credit losses | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Actual |
Requirement for capital
adequacy purposes |
To be well-capitalized
under regulatory provisions |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
RJF as of December 31, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
RJF as of September 30, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% |
Actual |
Requirement for capital
adequacy purposes |
To be well-capitalized
under regulatory provisions |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Amount | Ratio | Amount | Ratio | Amount | Ratio | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank as of December 31, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Raymond James Bank as of September 30, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
TriState Capital Bank as of December 31, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
TriState Capital Bank as of September 30, 2023:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 leverage | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
CET1 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
Total capital
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Raymond James & Associates, Inc.
:
|
||||||||||||||
(Alternative Method elected)
|
||||||||||||||
Net capital as a percent of aggregate debit items
|
|
% |
|
% | ||||||||||
Net capital
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
Less: required net capital
|
(
|
(
|
||||||||||||
Excess net capital
|
$ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
in millions, except per share amounts | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Income for basic earnings per common share:
|
||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Less allocation of earnings and dividends to participating securities
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders after participating securities | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Income for diluted earnings per common share:
|
||||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Less allocation of earnings and dividends to participating securities
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders after participating securities | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Common shares:
|
||||||||||||||||||||||||||
Average common shares in basic computation
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Dilutive effect of outstanding stock options and certain RSUs
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Average common and common equivalent shares used in diluted computation |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Earnings per common share:
|
||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Diluted | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Stock options and certain RSUs excluded from weighted-average diluted common shares because their effect would be antidilutive
|
|
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Net revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Capital Markets
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Asset Management
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Bank |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Intersegment eliminations
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Total net revenues | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/(loss):
|
||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Capital Markets
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
Asset Management
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Bank |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Total pre-tax income | $ |
|
$ |
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income:
|
||||||||||||||||||||||||||
Private Client Group
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Capital Markets
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Asset Management
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
Bank |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Other |
|
|
||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ |
|
$ |
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Total assets:
|
||||||||||||||
Private Client Group | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Capital Markets
|
|
|
||||||||||||
Asset Management |
|
|
||||||||||||
Bank |
|
|
||||||||||||
Other |
|
|
||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Notes to Condensed Consolidated Financial Statements (Unaudited)
|
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Goodwill: | ||||||||||||||
Private Client Group | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Capital Markets |
|
|
||||||||||||
Asset Management |
|
|
||||||||||||
Bank |
|
|
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Total | $ |
|
$ |
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Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Net revenues: | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ |
|
$ |
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||||||||||||||||||||||
Canada |
|
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Europe |
|
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Total | $ |
|
$ |
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Pre-tax income/(loss): | ||||||||||||||||||||||||||
U.S. | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
Canada |
|
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||||||||||||||||||||||||
Europe |
(
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Total | $ |
|
$ |
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$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Total assets: | ||||||||||||||
U.S. | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Canada |
|
|
||||||||||||
Europe |
|
|
||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
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$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Goodwill: | ||||||||||||||
U.S. | $ |
|
$ |
|
||||||||||
Canada |
|
|
||||||||||||
Europe |
|
|
||||||||||||
Total | $ |
|
$ |
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RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
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INDEX | |||||
PAGE | |||||
Factors affecting “forward-looking statements” | |||||
Introduction | |||||
Executive overview | |||||
Reconciliation of non-GAAP financial measures to GAAP financial measures | |||||
Net interest analysis | |||||
Results of operations | |||||
Private Client Group | |||||
Capital Markets | |||||
Asset Management
|
|||||
Bank | |||||
Other | |||||
Statement of financial condition analysis | |||||
Liquidity and capital resources | |||||
Regulatory | |||||
Critical accounting estimates | |||||
Accounting standards update
|
|||||
Risk management |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions, except per share amounts
|
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Net income available to common shareholders | $ | 497 | $ | 507 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP adjustments
:
|
||||||||||||||||||||||||||
Expenses related to acquisitions:
|
||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
— Acquisition-related retention
|
11 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees
|
1 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Amortization of identifiable intangible assets
|
11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses related to acquisitions | 23 | 29 | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Insurance settlement received
|
— | (32) | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments | 23 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (6) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 17 | (2) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted net income available to common shareholders | $ | 514 | $ | 505 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 630 | $ | 652 | ||||||||||||||||||||||
Pre-tax impact of non-GAAP adjustments (as detailed above) | 23 | (3) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted pre-tax income | $ | 653 | $ | 649 | ||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits expense | $ | 1,921 | $ | 1,736 | ||||||||||||||||||||||
Less: Acquisition-related retention (as detailed above)
|
11 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted “Compensation, commissions and benefits” expense | $ | 1,910 | $ | 1,718 |
Total compensation ratio | 63.8 | % | 62.3 | % | |||||||||||||||||||||||||
Less the impact of non-GAAP adjustments on compensation ratio
:
|
|||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related retention | 0.4 | % | 0.6 | % | |||||||||||||||||||||||||
Adjusted total compensation ratio | 63.4 | % | 61.7 | % |
Diluted earnings per common share | $ | 2.32 | $ | 2.30 | ||||||||||||||||||||||
Impact of non-GAAP adjustments on diluted earnings per common share: | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses related to acquisitions:
|
||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
— Acquisition-related retention
|
0.05 | 0.08 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 0.01 | — | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Amortization of identifiable intangible assets
|
0.05 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses related to acquisitions | 0.11 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Insurance settlement received
|
— | (0.15) | ||||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (0.03) | — | ||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 0.08 | (0.01) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted diluted earnings per common share | $ | 2.40 | $ | 2.29 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Return on common equity | Three months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Average common equity | $ | 10,423 | $ | 9,537 | ||||||||||||||||||||||
Impact of non-GAAP adjustments on average common equity
:
|
||||||||||||||||||||||||||
Expenses related to acquisitions:
|
||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
— Acquisition-related retention
|
6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Amortization of identifiable intangible assets
|
6 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses related to acquisitions | 12 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Insurance settlement received
|
— | (16) | ||||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (3) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 9 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted average common equity | $ | 10,432 | $ | 9,536 |
Average common equity | $ | 10,423 | $ | 9,537 | ||||||||||||||||||||||
Less
:
|
||||||||||||||||||||||||||
Average goodwill and identifiable intangible assets, net | 1,908 | 1,935 | ||||||||||||||||||||||||
Average deferred tax liabilities related to goodwill and identifiable intangible assets, net | (132) | (128) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common equity | $ | 8,647 | $ | 7,730 | ||||||||||||||||||||||
Impact of non-GAAP adjustments on average tangible common equity: | ||||||||||||||||||||||||||
Expenses related to acquisitions:
|
||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
— Acquisition-related retention
|
6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
Professional fees | — | — | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Amortization of identifiable intangible assets
|
6 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
Total expenses related to acquisitions | 12 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
Other
— Insurance settlement received
|
— | (16) | ||||||||||||||||||||||||
Tax effect of non-GAAP adjustments | (3) | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Total non-GAAP adjustments, net of tax | 9 | (1) | ||||||||||||||||||||||||
Adjusted average tangible common equity | $ | 8,656 | $ | 7,729 | ||||||||||||||||||||||
Return on common equity | 19.1 | % | 21.3 | % | ||||||||||||||||||||||
Adjusted return on common equity | 19.7 | % | 21.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Return on tangible common equity | 23.0 | % | 26.2 | % | ||||||||||||||||||||||
Adjusted return on tangible common equity | 23.8 | % | 26.1 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RJF fiscal quarter ended | Effective date of interest rate action |
Increase in interest rates (in basis points)
|
Fed funds target rate | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | November 3, 2022 | 75 | 3.75% - 4.00% | |||||||||||||||||
December 31, 2022 | December 15, 2022 | 50 | 4.25% - 4.50% | |||||||||||||||||
March 31, 2023 | February 2, 2023 | 25 | 4.50% - 4.75% | |||||||||||||||||
March 31, 2023 | March 23, 2023 | 25 | 4.75% - 5.00% | |||||||||||||||||
June 30, 2023 | May 4, 2023 | 25 | 5.00% - 5.25% | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | July 27, 2023 | 25 | 5.25% - 5.50% | |||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions |
Average
daily balance |
Interest |
Annualized
average rate |
Average
daily balance |
Interest |
Annualized
average rate |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 5,760 | $ | 79 | 5.41 | % | $ | 2,325 | $ | 22 | 3.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | 10,333 | 56 | 2.16 | % | 11,050 | 53 | 1.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale and investment:
(1) (2)
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | 14,587 | 266 | 7.16 | % | 15,038 | 226 | 5.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | 10,472 | 203 | 7.60 | % | 11,176 | 172 | 6.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | 7,245 | 141 | 7.61 | % | 6,798 | 107 | 6.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | 1,694 | 34 | 7.76 | % | 1,628 | 24 | 5.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 8,799 | 77 | 3.48 | % | 7,626 | 57 | 2.99 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans
(3)
|
1,481 | 10 | 3.27 | % | 1,594 | 10 | 3.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | 140 | 3 | 8.86 | % | 189 | 3 | 5.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | 44,418 | 734 | 6.51 | % | 44,049 | 599 | 5.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 237 | 3 | 5.98 | % | 143 | 2 | 5.29 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets — Bank segment | $ | 60,748 | $ | 872 | 5.66 | % | $ | 57,567 | $ | 676 | 4.63 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
All other segments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 3,469 | $ | 53 | 6.07 | % | $ | 3,436 | $ | 33 | 3.78 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | 3,623 | 47 | 5.13 | % | 6,237 | 50 | 3.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets — debt securities | 1,100 | 15 | 5.57 | % | 1,080 | 14 | 5.10 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables | 2,138 | 45 | 8.39 | % | 2,398 | 41 | 6.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 1,936 | 21 | 3.92 | % | 2,001 | 13 | 2.58 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets — all other segments | $ | 12,266 | $ | 181 | 5.81 | % | $ | 15,152 | $ | 151 | 3.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 73,014 | $ | 1,053 | 5.69 | % | $ | 72,719 | $ | 827 | 4.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | $ | 32,001 | $ | 160 | 1.99 | % | $ | 45,165 | $ | 123 | 1.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 19,565 | 244 | 4.97 | % | 5,149 | 45 | 3.42 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 2,757 | 32 | 4.56 | % | 1,225 | 8 | 2.48 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank deposits
(4)
|
54,323 | 436 | 3.19 | % | 51,539 | 176 | 1.35 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and all other interest-bearing liabilities | 1,231 | 10 | 3.03 | % | 1,397 | 9 | 2.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities — Bank segment | $ | 55,554 | $ | 446 | 3.19 | % | $ | 52,936 | $ | 185 | 1.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
All other segments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities — debt securities | $ | 756 | $ | 11 | 5.66 | % | $ | 778 | $ | 10 | 5.07 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client payables | 4,668 | 20 | 1.72 | % | 7,749 | 17 | 0.87 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | 2,039 | 23 | 4.51 | % | 2,038 | 23 | 4.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities
(4)
|
980 | 7 | 2.96 | % | 585 | 6 | 2.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities — all other segments | $ | 8,443 | $ | 61 | 2.89 | % | $ | 11,150 | $ | 56 | 1.92 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 63,997 | $ | 507 | 3.15 | % | $ | 64,086 | $ | 241 | 1.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Firmwide net interest income | $ | 546 | $ | 586 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (net yield on interest-earning assets) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment | 2.74 | % | 3.36 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Firmwide | 2.97 | % | 3.19 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 compared to 2022
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Increase/(decrease) due to | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | Volume | Rate | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets: | Interest income | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 43 | $ | 14 | $ | 57 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Available-for-sale securities | (4) | 7 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale and investment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for investment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
SBL | (6) | 46 | 40 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | (11) | 42 | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | 9 | 25 | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | 1 | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 10 | 10 | 20 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | (1) | 1 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans held for sale | (2) | 2 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | — | 135 | 135 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets — Bank segment | $ | 40 | $ | 156 | $ | 196 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other segments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | — | $ | 20 | $ | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets segregated for regulatory purposes and restricted cash | (34) | 31 | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading assets — debt securities | — | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client receivables | (5) | 9 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-earning assets | — | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-earning assets — all other segments | $ | (39) | $ | 69 | $ | 30 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | $ | 1 | $ | 225 | $ | 226 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities: | Interest expense | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank deposits: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Money market and savings accounts | $ | (52) | $ | 89 | $ | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing demand deposits | 171 | 28 | 199 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 14 | 10 | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total bank deposits | 133 | 127 | 260 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FHLB advances and all other interest-bearing liabilities | (1) | 2 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities — Bank segment | $ | 132 | $ | 129 | $ | 261 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other segments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trading liabilities — debt securities | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage client payables | (12) | 15 | 3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Senior notes payable | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other interest-bearing liabilities | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing liabilities — all other segments | $ | (11) | $ | 16 | $ | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | $ | 121 | $ | 145 | $ | 266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Change in firmwide net interest income | $ | (120) | $ | 80 | $ | (40) |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees
|
$ | 1,191 | $ | 1,053 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual and other fund products
|
136 | 128 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance and annuity products
|
125 | 104 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equities, ETFs and fixed income products
|
121 | 113 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues | 382 | 345 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Mutual fund and annuity service fees
|
106 | 98 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment | 223 | 268 | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third-party banks | 152 | 137 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Client account and other fees
|
65 | 60 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total account and service fees | 546 | 563 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking
|
11 | 9 | 22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income
|
118 | 109 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
4 | 6 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 2,252 | 2,085 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(26) | (22) | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 2,226 | 2,063 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial advisor compensation and benefits
|
1,190 | 1,075 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Administrative compensation and benefits | 379 | 342 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total compensation, commissions and benefits
|
1,569 | 1,417 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing
|
93 | 89 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment
|
55 | 51 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business development
|
40 | 37 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees
|
14 | 13 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
16 | 22 | (27) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses
|
218 | 212 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 1,787 | 1,629 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 439 | $ | 434 | 1 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in billions |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
December 31,
2022 |
September 30,
2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets under administration (“AUA”)
|
$ | 1,310.5 | $ | 1,201.2 | $ | 1,114.3 | $ | 1,039.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Registered Investment Advisor (“RIA”) & Custody Services (“RCS”) AUA
(1)
|
$ | 146.9 | $ | 133.3 | $ | 115.6 | $ | 108.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Assets in fee-based accounts
(2)
|
$ | 746.6 | $ | 683.2 | $ | 633.1 | $ | 586.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
RCS assets in fee-based accounts
(1)
|
$ | 122.8 | $ | 111.7 | $ | 96.6 | $ | 89.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Percent of AUA in fee-based accounts
|
57.0 | % | 56.9 | % | 56.8 | % | 56.4 | % |
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Domestic Private Client Group net new assets
(1)
|
$ | 21,575 | $ | 23,226 | ||||||||||||||||||||||
Domestic Private Client Group net new assets growth - annualized
(2)
|
7.8 | % | 9.8 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
June 30,
2023 |
March 31,
2023 |
December 31,
2022 |
||||||||||||||||||||||||||||
Employees | 3,718 | 3,693 | 3,654 | 3,628 | 3,631 | |||||||||||||||||||||||||||
Independent contractors
|
4,992 | 5,019 | 5,050 | 5,098 | 5,068 | |||||||||||||||||||||||||||
Total advisors | 8,710 | 8,712 | 8,704 | 8,726 | 8,699 |
As of | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
June 30,
2023 |
March 31,
2023 |
December 31,
2022 |
|||||||||||||||||||||||||||
RJBDP: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank segment | $ | 23,912 | $ | 25,355 | $ | 27,915 | $ | 37,682 | $ | 39,098 | ||||||||||||||||||||||
Third-party banks | 17,820 | 15,858 | 16,923 | 9,408 | 18,231 | |||||||||||||||||||||||||||
Subtotal RJBDP | 41,732 | 41,213 | 44,838 | 47,090 | 57,329 | |||||||||||||||||||||||||||
Client Interest Program (“CIP”) | 1,765 | 1,620 | 1,915 | 2,385 | 3,053 | |||||||||||||||||||||||||||
Total clients’ domestic cash sweep balances
|
43,497 | 42,833 | 46,753 | 49,475 | 60,382 | |||||||||||||||||||||||||||
ESP
(1)
|
14,476 | 13,592 | 11,225 | 2,746 | — | |||||||||||||||||||||||||||
Total clients’ domestic cash sweep and ESP balances
|
$ | 57,973 | $ | 56,425 | $ | 57,978 | $ | 52,221 | $ | 60,382 |
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||
Average yield on RJBDP - third-party banks
|
3.66 | % | 2.72 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage revenues:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | $ | 102 | $ | 100 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | 38 | 34 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total brokerage revenues
|
140 | 134 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment banking:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Merger & acquisition and advisory
|
118 | 102 | 16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity underwriting
|
26 | 15 | 73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Debt underwriting
|
26 | 16 | 63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment banking | 170 | 133 | 28 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income
|
23 | 23 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affordable housing investments business revenues | 23 | 24 | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
4 | 4 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 360 | 318 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense
|
(22) | (23) | (4) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 338 | 295 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
|
238 | 213 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing
|
27 | 24 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment
|
11 | 10 | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business development
|
16 | 15 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees
|
14 | 13 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
29 | 36 | (19) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses
|
97 | 98 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 335 | 311 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income/(loss) | $ | 3 | $ | (16) | NM |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Asset management and related administrative fees:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Managed programs
|
$ | 150 | $ | 134 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Administration and other | 74 | 63 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total asset management and related administrative fees | 224 | 197 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Account and service fees
|
6 | 5 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 5 | 5 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 235 | 207 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation, commissions and benefits
|
53 | 47 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Communications and information processing
|
15 | 14 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment sub-advisory fees
|
39 | 34 | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
35 | 32 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 89 | 80 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 142 | 127 | 12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 93 | $ | 80 | 16 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
$ in billions |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
December 31,
2022 |
September 30,
2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
AMS
(1)
|
$ | 154.2 | $ | 139.2 | $ | 129.5 | $ | 119.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||
RJIM
|
73.3 | 68.7 | 67.4 | 64.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subtotal financial assets under management | 227.5 | 207.9 | 196.9 | 184.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Assets managed for affiliated entities
(2)
|
(12.5) | (11.5) | (11.0) | (10.2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial assets under management | $ | 215.0 | $ | 196.4 | $ | 185.9 | $ | 173.8 |
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||
$ in billions | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||
Financial assets under management at beginning of period | $ | 207.9 | $ | 184.0 | ||||||||||||||||||||||
RJIM - net inflows/(outflows)
|
(0.9) | 0.5 | ||||||||||||||||||||||||
AMS - net inflows | 1.7 | 1.0 | ||||||||||||||||||||||||
Net market appreciation in asset values
|
18.8 | 11.4 | ||||||||||||||||||||||||
Financial assets under management at end of period | $ | 227.5 | $ | 196.9 |
As of December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in billions | AUM | Average fee rate | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity | $ | 24.1 | 0.56 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fixed income | 40.7 | 0.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balanced | 8.5 | 0.33 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total financial assets under management | $ | 73.3 | 0.33 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
$ in billions |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
December 31,
2022 |
September 30,
2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 431.4 | $ | 391.1 | $ | 355.6 | $ | 329.2 |
$ in billions |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
December 31,
2022 |
September 30,
2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 9.4 | $ | 8.5 | $ | 7.8 | $ | 7.3 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 872 | $ | 676 | 29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (446) | (185) | 141 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 426 | 491 | (13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 15 | 17 | (12) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 441 | 508 | (13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits
|
43 | 40 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-compensation expenses:
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank loan provision for credit losses | 12 | 14 | (14) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
RJBDP fees to PCG
|
223 | 268 | (17) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other
|
71 | 50 | 42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-compensation expenses | 306 | 332 | (8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 349 | 372 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income | $ | 92 | $ | 136 | (32) | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 2023 | 2022 | % change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest income | $ | 49 | $ | 30 | 63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 2 | 3 | (33) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total revenues | 51 | 33 | 55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (25) | (24) | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net revenues | 26 | 9 | 189 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expenses: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and benefits | 17 | 18 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance settlement received | — | (32) | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
All other | 6 | 5 | 20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total non-interest expenses | 23 | (9) | NM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pre-tax income
|
$ | 3 | $ | 18 | (83) | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
$ in millions
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Common equity tier 1 capital/Tier 1 capital | ||||||||||||||
Common stock and related additional paid-in capital | $ | 3,160 | $ | 3,145 | ||||||||||
Retained earnings
|
10,609 | 10,213 | ||||||||||||
Treasury stock
|
(2,365) | (2,252) | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss
|
(693) | (971) | ||||||||||||
Less: Goodwill and identifiable intangible assets, net of related deferred tax liabilities | (1,776) | (1,776) | ||||||||||||
Other adjustments | 635 | 886 | ||||||||||||
Common equity tier 1 capital | 9,570 | 9,245 | ||||||||||||
Preferred stock | 79 | 79 | ||||||||||||
Less: Tier 1 capital deductions | (3) | (3) | ||||||||||||
Tier 1 capital | 9,646 | 9,321 | ||||||||||||
Tier 2 capital | ||||||||||||||
Qualifying subordinated debt | 99 | 100 | ||||||||||||
Qualifying allowances for credit losses | 526 | 513 | ||||||||||||
Tier 2 capital | 625 | 613 | ||||||||||||
Total capital | $ | 10,271 | $ | 9,934 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
$ in millions
|
December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
On-balance sheet assets: | ||||||||||||||
Corporate exposures | $ | 19,435 | $ | 19,262 | ||||||||||
Exposures to sovereign and government-sponsored entities
(1)
|
1,794 | 1,844 | ||||||||||||
Exposures to depository institutions, foreign banks, and credit unions | 1,949 | 1,878 | ||||||||||||
Exposures to public-sector entities | 630 | 698 | ||||||||||||
Residential mortgage exposures | 4,476 | 4,377 | ||||||||||||
Statutory multi-family mortgage exposures | 121 | 118 | ||||||||||||
High volatility commercial real estate exposures | 146 | 141 | ||||||||||||
Past due loans | 201 | 203 | ||||||||||||
Equity exposures | 534 | 538 | ||||||||||||
Securitization exposures | 144 | 134 | ||||||||||||
Other assets | 9,356 | 8,665 | ||||||||||||
Off-balance sheet: | ||||||||||||||
Standby letters of credit | 76 | 91 | ||||||||||||
Commitments with original maturity of one year or less | 157 | 131 | ||||||||||||
Commitments with original maturity greater than one year | 2,402 | 2,396 | ||||||||||||
Over-the-counter derivatives | 320 | 311 | ||||||||||||
Other off-balance sheet items | 310 | 275 | ||||||||||||
Market risk-weighted assets
|
2,554 | 2,485 | ||||||||||||
Total standardized risk-weighted assets | $ | 44,605 | $ | 43,547 |
$ in millions | December 31, 2023 | |||||||
RJF | $ | 732 | ||||||
TriState Capital Bank | 3,765 | |||||||
Raymond James Bank | 2,295 | |||||||
RJ&A | 1,961 | |||||||
Raymond James Ltd. (“RJ Ltd.”) | 548 | |||||||
Raymond James Financial Services, Inc. | 186 | |||||||
Charles Stanley Group Limited (“Charles Stanley”) | 149 | |||||||
Raymond James Trust Company of New Hampshire | 100 | |||||||
Raymond James Investment Management | 95 | |||||||
Raymond James Capital Services, LLC | 65 | |||||||
Other subsidiaries | 310 | |||||||
Total cash and cash equivalents | $ | 10,206 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Repurchase transactions | Reverse repurchase transactions | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
For the quarter ended:
($ in millions)
|
Average daily
balance outstanding |
Maximum month-end
balance outstanding during the quarter |
End of period
balance outstanding |
Average daily
balance outstanding |
Maximum month-end
balance outstanding during the quarter |
End of period
balance outstanding |
||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | $ | 171 | $ | 193 | $ | 169 | $ | 225 | $ | 252 | $ | 194 | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 153 | $ | 232 | $ | 157 | $ | 215 | $ | 279 | $ | 187 | ||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | $ | 123 | $ | 128 | $ | 110 | $ | 179 | $ | 181 | $ | 181 | ||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | $ | 174 | $ | 223 | $ | 150 | $ | 236 | $ | 310 | $ | 167 | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2022 | $ | 245 | $ | 257 | $ | 150 | $ | 288 | $ | 306 | $ | 156 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Credit Rating | ||||||||||||||||||||
|
Fitch Ratings, Inc. | Moody’s | Standard & Poor’s Ratings Services | |||||||||||||||||
Issuer and senior long-term debt:
|
||||||||||||||||||||
Rating
|
A- | A3 | A- | |||||||||||||||||
Outlook | Stable | Stable | Stable | |||||||||||||||||
Last rating action
|
Affirmed
|
Upgrade
|
Upgrade
|
|||||||||||||||||
Date of last rating action
|
March 2023
|
February 2022
|
February 2023
|
|||||||||||||||||
Preferred stock:
|
||||||||||||||||||||
Rating
|
BB+ | Baa3 (hyb) | Not rated | |||||||||||||||||
Last rating action
|
Affirmed
|
Assigned
|
N/A
|
|||||||||||||||||
Date of last rating action
|
March 2023
|
August 2022
|
N/A
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, 2023 | Period-end VaR | Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | High | Low |
December 31,
2023 |
September 30,
2023 |
$ in millions | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daily VaR | $ | 3 | $ | 1 | $ | 1 | $ | 2 | Average daily VaR | $ | 2 | $ | 2 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Instantaneous
changes in rate
(1)
|
Net interest income
($ in millions)
|
Projected change in
net interest income |
||||||||||||
+200 | $1,971 | 13% | ||||||||||||
+100 | $1,892 | 8% | ||||||||||||
0 | $1,745 | —% | ||||||||||||
-100 | $1,642 | (6)% | ||||||||||||
-200 | $1,548 | (11)% | ||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Due in | ||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | One year or less |
> One year - five years
|
> Five years - fifteen years | > Fifteen years | Total | |||||||||||||||||||||||||||
SBL | $ | 14,096 | $ | 514 | $ | 36 | $ | 1 | $ | 14,647 | ||||||||||||||||||||||
C&I loans | 1,403 | 6,802 | 2,259 | 39 | 10,503 | |||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | 781 | 4,711 | 1,825 | 14 | 7,331 | |||||||||||||||||||||||||||
REIT loans | 339 | 1,298 | 60 | — | 1,697 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 7 | 37 | 174 | 8,643 | 8,861 | |||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 13 | 308 | 1,090 | — | 1,411 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for investment | 16,639 | 13,670 | 5,444 | 8,697 | 44,450 | |||||||||||||||||||||||||||
Held for sale loans | — | — | 45 | 166 | 211 | |||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | $ | 16,639 | $ | 13,670 | $ | 5,489 | $ | 8,863 | $ | 44,661 |
Interest rate type | ||||||||||||||||||||
$ in millions | Fixed | Adjustable | Total | |||||||||||||||||
SBL | $ | 45 | $ | 506 | $ | 551 | ||||||||||||||
C&I loans | 868 | 8,232 | 9,100 | |||||||||||||||||
CRE loans | 458 | 6,092 | 6,550 | |||||||||||||||||
REIT loans | — | 1,358 | 1,358 | |||||||||||||||||
Residential mortgage loans | 223 | 8,631 | 8,854 | |||||||||||||||||
Tax-exempt loans | 1,398 | — | 1,398 | |||||||||||||||||
Total loans held for investment | 2,992 | 24,819 | 27,811 | |||||||||||||||||
Held for sale loans | 3 | 208 | 211 | |||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | $ | 2,995 | $ | 25,027 | $ | 28,022 |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Three months ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions |
Net loan
(charge-off)/recovery amount |
Annualized
% of avg. outstanding loans |
Net loan
(charge-off)/recovery amount |
Annualized
% of avg. outstanding loans |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
C&I loans | $ | (6) | 0.23 | % | $ | (4) | 0.14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRE loans | (2) | 0.11 | % | 2 | 0.12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans held for sale and investment | $ | (8) | 0.07 | % | $ | (2) | 0.02 | % |
$ in millions | December 31, 2023 | September 30, 2023 | ||||||||||||
Nonperforming loans
(1)
|
$ | 164 | $ | 128 | ||||||||||
Nonperforming assets | $ | 164 | $ | 128 | ||||||||||
Nonperforming loans as a % of total loans held for sale and investment | 0.37 | % | 0.29 | % | ||||||||||
Allowance for credit losses as a % of nonperforming loans | 292 | % | 370 | % | ||||||||||
Nonperforming assets as a % of Bank segment total assets | 0.27 | % | 0.21 | % |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Amount of delinquent residential mortgage loans | Delinquent residential mortgage loans as a percentage of outstanding residential mortgage loan balances | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ in millions | 30-89 days | 90 days or more | Total | 30-89 days | 90 days or more | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | $ | 5 | $ | 3 | $ | 8 | 0.06 | % | 0.03 | % | 0.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 7 | 0.03 | % | 0.05 | % | 0.08 | % |
December 31, 2023 | ||||||||||||||
Loans outstanding as a % of
total residential mortgage loans held for sale and investment |
Loans outstanding as a % of
total loans held for sale and investment |
|||||||||||||
California | 24% | 5% | ||||||||||||
Florida | 18% | 4% | ||||||||||||
Texas | 8% | 2% | ||||||||||||
New York | 8% | 1% | ||||||||||||
Colorado | 4% | 1% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
December 31, 2023 | ||||||||||||||
Loans outstanding as a % of
total corporate bank loans held for sale and investment |
Loans outstanding as a % of
total loans held for sale and investment |
|||||||||||||
Multi-family | 12% | 5% | ||||||||||||
Industrial warehouse | 9% | 4% | ||||||||||||
Office real estate | 7% | 3% | ||||||||||||
Loan fund | 6% | 3% | ||||||||||||
Subscription lines of credit | 5% | 2% |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Total number of shares
purchased |
Average price
per share |
Number of shares purchased as part of publicly announced plans or programs |
Approximate dollar value (in millions) at each month-end of securities that
may yet be purchased under the plans or programs |
||||||||||||||||||||
October 1, 2023 – October 31, 2023 | 2,602 | $ | 100.13 | — | $750 | ||||||||||||||||||
November 1, 2023 – November 30, 2023 | 516,466 | $ | 99.63 | 439,678 | $1,500 | ||||||||||||||||||
December 1, 2023 – December 31, 2023 | 970,735 | $ | 110.03 | 968,566 | $1,393 | ||||||||||||||||||
First quarter | 1,489,803 | $ | 106.40 | 1,408,244 | |||||||||||||||||||
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
Exhibit Number | Description | ||||
3.1.1 | |||||
3.1.2 | |||||
3.1.3 | |||||
3.2 | |||||
31.1 | |||||
31.2 | |||||
32 | |||||
101.INS | XBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. | ||||
101.SCH | Inline XBRL Taxonomy Extension Schema Document. | ||||
101.CAL | Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document. | ||||
101.DEF | Inline XBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document. | ||||
101.LAB | Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document. | ||||
101.PRE | Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document. | ||||
104 | Cover Page Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. |
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. AND SUBSIDIARIES
Management’s Discussion and Analysis
|
RAYMOND JAMES FINANCIAL, INC. | |||||||||||
(Registrant) | |||||||||||
Date: | February 7, 2024 | /s/ Paul C. Reilly | |||||||||
Paul C. Reilly | |||||||||||
Chair and Chief Executive Officer | |||||||||||
Date: | February 7, 2024 | /s/ Paul M. Shoukry | |||||||||
Paul M. Shoukry | |||||||||||
Chief Financial Officer |
No information found
* THE VALUE IS THE MARKET VALUE AS OF THE LAST DAY OF THE QUARTER FOR WHICH THE 13F WAS FILED.
FUND | NUMBER OF SHARES | VALUE ($) | PUT OR CALL |
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